瑞达期货机构调研纪要

调研日期: 2024-12-11 瑞达期货股份有限公司成立于1993年,总部位于深圳,在全国设有40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区。公司经营范围包括金融期货经纪、商品期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务等。此外,瑞达期货还通过全资子公司瑞达国际金融控股有限公司开展境外风险管理业务,为个人及企业机构客户提供完善可靠的境外风险管理业务和交易通道服务。瑞达期货已成为国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构之一,在深圳证券交易所中小板挂牌上市,是深交所期货第一股、第二家登陆A股的期货上市公司。公司坚持“专业风险管理·卓越金融服务”的使命,未来致力于以涵盖期货、证券等金融业经济业务为基础,以投资咨询业务为引导,以资产管理业务和风险管理业务为两翼的多元化、全方位业务发展格局,努力成为具有国际竞争力的全能型现代综合金融服务企业集团。 会谈内容: 总经理首先对公司的业务情况、CTA产品策略、发展现状进行了简要介绍,接下来双方就具体业务及事项进行了进一步交流,具体如下: 1、公司2024年经营情况如何?以及对2025年的展望。 答:2024年公司整体运行稳定,前三季度实现营业收入16.70亿元,较上年同期增长104.66%,实现归属于上市公司股东的净利润2.71亿元,较上年同期增长51.15%。2025年期货市场仍将存在许多不确定因素,美国一系列对外政策尚未正式落地,外部环境更趋复杂,国内投资氛围等因素都可能导致行情波动较大,但相应的也有不少好的投资机会,公司将努力提高业务拓展效率,抓住各项业务机会,扩大业务规模,保持当前的增长态势。 2、公司目前资管规模有多大?其中多少是CTA策略产品? 答:公司目前资产管理业务规模大概有二十几个亿,其中绝大部分为CTA策略产品。 3、公司未来1-3年的分红策略是怎样的,是否会维持当前的水平? 答:公司重视对投资者的合理回报,在保证正常经营和长远发展的前提下,一直以来努力保证利润分配政策的连续性和稳定性。公司自上市以来,分红都较为稳定,截至目前已累计分红6.01亿元,占对应年度归属于上市公司股东的净利润16.82亿元的35.71%。未来,公司将继续以长期稳健的经营带给投资者信心,通过不断的积累实现公司的可持续发展和长远布局,争取创造更好的经营业绩来回报广大投 资者。 4、公司目前CTA产品主要是以哪些策略为主? 答:公司产品采取“多品种、多周期、多策略”的复合型策略,以基本面逻辑中长期交易为主,目前核心主策略包括股指与商品宏观对冲策略、商品截面对冲套利策略、商品趋势策略和股指配置策略等。 5、请简要介绍公司目前各项业务的收入占比以及未来的成长空间。 答:公司营业收入主要由期货经纪业务、资产管理业务、风险管理业务以及其他业务收入组成,截至2024年半年度报告,公司期货经纪 业务实现营业收入2.45亿元,占营业总收入的比重为24.43%;资产管理业务实现营业收入0.37亿元,占营业总收入的比重为3.73%;风险管理业务实现营业收入7.03亿元,占营业总收入的比重为70.23%;其他业务实现营业收入0.16亿元,占营业总收入的比重为1.61%。2024年前三季度,公司风险管理业务增长较快,主要是风险管理子公司贸易收入增加所致,公司期权做市交易规模在业内名列前茅,场外衍生品商品类规模行业排名前十,报价服务能力在行业中具备明显优势,该项业务未来仍有较大的发展空间。2025年公司将充分发挥专业优势,不断挖掘自身的资源禀赋,确保各项业务平稳发展,同时,重点发展资产管理业务和风险管理业务,进一步提升公司服务客户及实体经济的能力。 6、请简要介绍公司的CTA团队。 答:目前公司CTA投研团队主要分为三块:投资经理团队、瑞达期货研究院和工程院、交易团队。与其他公司相比,公司核心交易团队人员 稳定,从业时间较长,具有专业的知识和丰富的经验。 7、公司CTA产品主要交易品种是哪些? 答:公司CTA产品是全品种交易逻辑,涵盖期货市场上80%以上活跃品种。 8、公司资管产品收益率一直不错,请介绍下公司目前资产业务的情况,包括客户结构、数量和规模占比以及未来的发展方向。 答:公司坚持投研赋能与主动管理,深耕以期货市场投资为目标的期货及衍生品类资管产品,已形成具有市场影响力的“瑞智无忧”、“瑞智进取”等系列产品,同时发展纯商品策略的灯塔系列及固收+等其他混合型产品,良好的投资业绩深受银行、证券、信托等金融机构以及 高净值客户的好评。公司资管客户主要分两类,一类是高净值客户,另一类是机构客户。在当下机构化趋势不断增强的背景下,公司进一步明确了资管业务的发展方向,开发对象由之前的高净值客户转为以机构客户为主,为此公司相应地对团队和架构进行了调整,以期能更好地开发和服务机构客户。现在很多机构的产品比如TOF、FOF都需要做资产配置,不仅投资二级市场的股票、债券,还需要投资期货市场,配置CTA类的产品,需求还是挺大的。公司CTA产品具有较为明显的逆周期性及低相关性,能相对有效地分散风险,目前公司进入了不少券商、信托机构及三方代销机构的白名单,且已有十几家券商及十几家信托机构配置了我们的产品,这类客户的稳定性高,规模也比较大。今年以来,市场行情波动较大,为了更好地满足机构客户的需求,公司也在不断丰富资管产品类型,继续夯实CTA产品优势与行业地位,同时加大对混合型及固收+等多元化产品布局。