焦煤终端需求支撑仍偏弱 期价短期低位震荡运行

行情复盘

12月12日，焦煤期货主力合约收涨2.18%至1195.0元。当日收盘，焦煤期货资金整体流出3064.57万元。

背景分析

政策利好情绪持续发酵，市场情绪好转，现货端低、中、高硫主焦煤价格止跌企稳，部分煤种价格环比上升。终端钢坯价格窄幅上涨，但终端需求仍处于淡季，支撑偏弱。

产业分析

供给端：据Mysteel调研，本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率环增1.2%至91.9%，原煤及精煤日均产量均刷新年内高位。国内矿端维持安全生产，产量稳步抬升；蒙煤进口出现回落，需警惕边际偏紧扰动。总体供给端延续宽松态势。 需求端：政策利好推动市场情绪好转，现货煤价止跌企稳。但终端钢坯价格上涨乏力，需求淡季特征明显。

期现行情

期货：主力合约收盘1195元/吨，多空仓比85,941:102,169。现货：山西介休主流报价1400元/吨（持平）。基差：205元（走弱，前日219元）。蒙煤通关车辆维持高位，钢厂高炉开工率81.47%（环比下降0.15%），铁水产量232.61万吨（环比减少1.26万吨）。

后市展望

焦煤供需宽松对盘面形成下行压力，但政治局会议利好情绪仍在发酵，市场不确定性较大。预计后市低位震荡，建议观望。