有色日报：有色弱势运行

有色金属市场总结

核心观点

• 沪铜：本周铜价冲高回落，受政治局会议利好刺激一度接近7.6万关口，但经济工作会议后跌落至7.5万下方。短期价格中枢未获提振，美元指数上行施压，下游支撑意愿强但推升意愿不足，预计期价震荡运行。
• 沪铝：主力期价震荡运行，受国内宏观会议影响有限。供应端氧化铝反弹利好，但需求端受铝材出口退税取消影响，库存去化放缓。预计期价震荡偏弱。
• 沪镍：镍价逼近13万关口后窄幅震荡，印尼官员限制镍产业供应的发言引发市场担忧，推动价格上行。中印镍矿市场平静，技术上关注11月高点压力。

关键数据

• 铜：瑞银预计铜价升至1万至1.1万美元区间；Mysteel电解铜社库12月12日为10.82万吨，较9日去库0.93万吨。
• 铝：Mysteel电解铝社库12月12日为55.6万吨，较5日去库1.0万吨。
• 镍：金川电解镍主流升贴水+3900元/吨，价格132490元/吨；印尼官员建议限制镍产品生产以提高价格。

研究结论

• 沪铜：短期震荡运行，宏观利好减弱，美元指数压力持续。
• 沪铝：震荡偏弱，供应端利好与需求端疲软并存。
• 沪镍：关注11月高点压力，印尼供应限制预期支撑价格。