谷歌发布AndroidXR操作系统，AI/XR终端发展可期

2024年12月15日 电子 证券研究报告 谷歌发布Android XR操作系统，AI/XR终端发展可期 投资评级领先大市-A维持评级 江西、成都加入消费电子补贴阵营： 首选股票目标价（元）评级 江西省于12月11日发布焕新补贴手机、平板专场，补贴比例为15%（不超1000元）。成都于2024年12月12日—12月22日每日上午10点发放消费券，可用于手机、平板、智能手表、学习机、翻译机、耳机等品类。其中手机按10%进行补贴（不超1000元），其余品类按15%进行补贴（不超1500元。） 我们预期更多省份和地区有望将消费电子产品囊括进补贴支持的范畴，建议关注消费电子整机品牌和相关零部件企业。 谷歌发布Android XR操作系统，AI/XR终端发展可期： 谷歌发布Android XR操作系统，其适用于所有类型的设备，包括提供视频或光学透视的头显设备、无屏幕的“AI眼镜”和带显示器的AR眼镜，它允许用户通过语音、动作控制和眼球追踪等方式，实现虚拟应用和现实世界的交互。此外，Gemini将融入操作系统，AI加持之下，头显设备有望实现突破性进步，带来不同体验。第一款基于Android XR操作系统的头显设备代号为Project Moohan，由三星制造。此外，谷歌也与XREAL达成战略合作，共同开发AR显示产品。 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn 相关报告 我们认为Android XR操作系统的发布，将加速XR生态的建设，建议关注XR/AI智能终端产业链。 多协会发声慎选美芯片，AI算力及应用备受瞩目2024-12-09华为盛典创新潮涌，半导体自主可控备受关注2024-12-01英 伟 达 发 布 三 季 度 业 绩 ，Balckwell已全面投产2024-11-24百度发布AI眼镜，AI终端应用快速发展2024-11-17后美国大选时代科技投资方向：聚焦国产替代，算力与特斯拉产业链2024-11-10 电子指数PE为55.12倍，10年PE百分位为74.56%： （1）本周（2024.12.09-2024.12.13）上证指数下降0.36%，深证成指下降0.73%，沪深300指数下降1.01%，申万电子版块上升9.36%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为18/31。 （2）本周（2024.12.09-2024.12.13）其他电子Ⅱ涨幅最大，为+4.97%；半导体降幅最大，为-1.01%。 （3）本周（2024.12.09-2024.12.13）电子版块涨幅前三公司分别为C先锋（+564.30%）、润欣科技（+76.89%）、乐鑫科技（+50.20%），跌幅前三公司分别为雅葆轩（-18.92%）、宏昌电子（-15.06%）、国芯科技（-14.43%）。 （4）PE：截至2024.12.13，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（88.08倍/60.10%）、消费电子（30.68倍/30.85%）、元件（37.5倍/47.26%）、光学光电子（58.17倍/72.48%）、其他电子（59.9倍/74.48%）、电子化学品（58.72倍/62.61%）。 投资建议： 消费电子补贴建议关注标的：整机：小米集团、联想集团ODM：闻泰科技、龙旗科技、华勤技术CIS芯片：韦尔股份、思特微连接器&功能件：电连技术、昀冢科技、领益智造射频芯片：卓胜微、唯捷创芯模拟芯片：圣邦股份、芯海科技、艾为电子、南芯科技光学：欧菲光充电器：奥海科技XR/AI产业链建议关注标的：领益智造、漫步者、佳禾智能、天键股份、龙迅股份、恒玄科技、中科蓝讯、乐鑫科技、炬芯科技、蓝特光学、科森科技等 风险提示：终端需求不及预期、技术突破不及；需求不及预期；行业竞争加剧。 内容目录 1.本周新闻一览...............................................................43.本周行情回顾...............................................................73.1.涨跌幅：电子排名18/31，子版块中其他电子Ⅱ涨幅最大....................7 图表目录 图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）...............................8图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）........................8图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）...........................8 表1：本周新闻一览...........................................................4 1.本周新闻一览 资料来源：国投证券证券研究所整理 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：半导体设备龙头，上市首日大涨533% 江苏先锋精密科技股份有限公司（下称“先锋精科”，股票代码：688605）今日（12月12日）正式登陆科创板挂牌上市。上市首日，先锋精科开盘报85元/股，较发行价的11.29元/股大涨652.88%。截至收盘涨幅达533.84%，最终报收71.56元/股，市值达144.82亿元。 2024年10月台积电单月营收3142.40亿新台币，同比增长29.21%，环比增长24.76%。世界先进2024年10月营收37.93亿新台币，同比增加17.00%，环比下滑17.79%。联电2024年10月营收213.71亿新台币，同比增加11.36%，环比增加12.82%。 资料来源：世界先进公司官网，国投证券证券研究所 资料来源：台积电公司官网，国投证券证券研究所 资料来源：联电公司官网，国投证券证券研究所 2.2.SiC：超芯星：全面开启8英寸碳化硅单晶衬底批量化生产 据南京江北新区消息，江苏超芯星半导体有限公司近日完成了新厂房的整体搬迁，接下来，该团队将在江北新区集成电路产业化基地，全面开启8英寸碳化硅单晶衬底的批量化生产。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2024年9月，国内新能源汽车产量由去年87.9万辆增长至130.75万辆，销量由去年90.4万辆增长至128.68万辆。9月产销量仍保持同比增长，汽车消费端需求旺盛。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2024Q1国内光伏新增装机达到45.74GW，环比减少47.99%，同比增长35.89%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 资料来源：国家能源局，国投证券证券研究所 资料来源：中国汽车工业协会，Choice，国投证券证券研究所 2.3.消费电子：三星将于2025年1月在Galaxy S25发布会上推出新款XR设备 三星电子正准备在扩展现实（XR）市场掀起一场重大波澜，计划在其新的XR设备上发力，预计该设备将在明年1月在美国举行的Galaxy S25发布活动上以样品形式亮相。这一举措是三星雄心勃勃的“Infinite”项目的一部分，该项目旨在明年上半年推出XR设备的原型，并在下半年量产约5万台。 智能手机：据中国信通院，2024年10月中国智能手机出货量为2788.4万台(YoY-1.1%，MoM+17.6%)；据国家统计局，2024年10月中国智能手机产量为11691万台(YoY+3.5%，MoM-4.5%)。 资料来源：Wind，中国信通院，国投证券证券研究所 资料来源：Wind，国家统计局，国投证券证券研究所 VR：据Steam，2024年10月Oculus在Steam平台的份额占比为64.09%，YoY+5.40pct，MoM-1.48pct，而Pico份额占比为3.27%，YoY+0.78pct，MoM-0.39pct；Steam平台VR月活用户占比为2.05%，YoY+0.82pct，MoM+0.45pct。 资料来源：Steam，国投证券证券研究所 资料来源：Steam，国投证券证券研究所 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名18/31，子版块中其他电子Ⅱ涨幅最大 全行业：本周（2024.12.09-2024.12.13）上证指数下降0.36%，深证成指下降0.73%，沪深300指数下降1.01%，申万电子版块上升9.36%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为18/31。 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 电子行业：本周（2024.12.09-2024.12.13）其他电子Ⅱ涨幅最大，为+4.97%；半导体降幅最大，为-1.01%。 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 电子标的：本周（2024.12.09-2024.12.13）电子版块涨幅前三公司分别为C先锋（+564.30%）、润欣科技（+76.89%）、乐鑫科技（+50.20%），跌幅前三公司分别为雅葆轩（-18.92%）、宏昌电子（-15.06%）、国芯科技（-14.43%）。 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 3.2.PE：电子指数PE为55.12倍，10年PE百分位为74.56% 电子行业：截至2024.12.13，沪深300指数PE为12.72倍，10年PE百分位为54.46%；SW电子指数PE为55.12倍，10年PE百分位为74.56%。 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 电子行业子版块：截至2024.12.13，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（88.08倍/60.10%）、消费电子（30.68倍/30.85%）、元件（37.5倍/47.26%）、光学光电子（58.17 倍/72.48%）、其他电子（59.9倍/74.48%）、电子化学品（58.72倍/62.61%）。 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 4.本周新股 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明 何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，