国君2025年度策略|主动配置:金融和稳定风格占优,价值或优于成长

宏观因子框架：我们采用投资时钟和宏观因子的思路理解和预测A股风格轮动。通过解构宏观数据以精炼核心指标，并基于经济学逻辑构建国君主动配置团队特色的宏观因子框架。历史上，基于宏观因子框架生成的指标与A股风格超额收益存在较高的相关性，我们在总结归纳的历史经验继续有效的基础上，基于市场宏观一致预期数据进一步演绎A股风格在2025年可能的运行趋势。 行业风格方面：2025年，预计金融风格与稳定风格在经济修复斜率平缓的背景下或仍可产生超额收益，建议全年战略性超配；预计刺激政策博弈背景下，消费与周期风格或阶段性产生超额收益，建议全年战略性标配；预计全球宏观流动性改善程度弱于预期的背景下，成长风格超额收益或仍承压，建议全年战略性低配。 规模风格方面：2025年，预计大小盘风格或将阶段性轮替表现，单一风格并无绝对优势，建议大小盘风格全年战略性均衡配置。 估值风格方面：2025年，预计价值风格或将趋势性优于成长风格，建议全年战略性超配价值风格，并低配成长风格。 风险因素：短周期维度框架受限，模型设定具有主观性，宏观一致预期发生变化。 文章来源 本文摘自：2024年12月11日发布的《金融和稳定风格占优，价值或优于成长》王子翌，资格证书编号；S0880523050004王鹤，资格证书编号；S0880523020003李健，资格证书编号；S0880123120065 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明