镍品种
- 市场走势：12月13日当周，沪镍主力合约开于126520元/吨，收于129110元/吨，上涨2.21%。前半周振荡，周四受印尼官员关于镍产品政策讲话影响，镍价大幅上涨至13万附近受阻回落。
- 宏观因素：市场预期12月美联储降息25基点，国内政治局会议定调明年经济政策方向；印尼重申限制镍产品生产计划。
- 现货情况：市场成交一般，年底需求减弱；国内库存略增，LME库存略微去库；镍铁价格回落至950元/镍左右；硫酸镍成本下移，但产业利润仍亏损，下跌空间有限。
- 现货价格：纯镍现货价格下跌2950元/吨；金川镍升水上涨950元/吨至3950元/吨，俄镍升水下降至-200元/吨，镍豆升水下降至-450元/吨；LME镍0-3价差下降至-228.61美元/吨。
- 库存变化：沪镍库存增加594吨至34684吨，LME镍库存减少756吨至164508吨，上海保税区镍库存增加400吨至4900吨，中国精炼镍库存增加1320吨至47237吨，全球精炼镍显性库存增加564吨至211745吨。
- 观点与策略：印尼政策无具体细节，对现货影响不大，预计近期镍价振荡偏弱；中长线逢高卖出套保。
304不锈钢品种
- 市场走势：12月13日当周，主力合约开于12880元/吨，收于12975元/吨，上涨0.97%。主力合约振荡反弹，但弱势不改。
- 宏观因素：海外降息预期、国内宏观政策、印尼镍产业政策均对盘面有一定影响；原料铬铁、镍铁等原料下跌，成本支撑减弱。
- 现货情况：市场受宏观利好影响，贸易商回补空单，成交转好；钢厂维持原料压价心态，现货大幅上涨较为困难；不锈钢库存继续降库，但对价格支撑有限。
- 原料价格：无锡市场304不锈钢冷轧基差下降至205元/吨，佛山市场下降至-12895元/吨；高镍生铁出厂含税均价下降至945元/镍点，内蒙古高碳铬铁价格下降至7300元/基吨。
- 库存变化：无锡和佛山300系不锈钢社会库存减少0.38万吨至54.14万吨，热轧库存减少0.17万吨至18.33万吨，冷轧库存减少0.21万吨至35.81万吨。
- 观点与策略：不锈钢进入消费淡季，更多受宏观面影响，预计近期宽幅振荡为主；中长线逢高卖出套保。
风险提示
- 关注精炼镍新投产线进度及内外库存变动、特朗普政策变动、印尼政策变动、国内12月经济会议。
- 关注钢厂动态，市场到货和库存变化情况，特朗普政策变动、印尼政策变动、国内12月经济会议。
