传媒行业周报：观影补贴内容新供给迎

谷歌字节跳动探索AI观影补贴内容新供给迎跨年 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn 政策端，中央经济工作会议护航内需消费及AI科技发展，《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策》（2024年第20号）护航文化发展再凸显，同时，跨年贺岁全国电影惠民消费季启动，将投入不少于6亿元观影消费补贴；迎跨年，日历效应下电影院线、综艺、游戏、动漫、剧集繁荣供给（剧集从《小巷人家》到《我是刑警》《白夜破晓》，电影《好东西》票房持续上修，游戏《无限暖暖》）。AI端，从硬件到软件，再到应用边界均在探索，从谷歌到OpenAI，再到字节跳动动作不断。谷歌的DeepMind推出genie2后，又推出Gemini2以及Android XR，AndroidXR专为Gemini时代打造头戴式设备和眼镜新平台，OpenAI连续12个工作日直播AI产品进展，字节跳动旗下火山引擎force大会将在12月19日举办，热点不断。同时小红书若资本化有望拉动社区视频如芒果超媒的小芒电商、B站以及数字营销、电商板块热度。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌本周重点推荐个股及逻辑 相关研究 给予传媒行业推荐评级。A股可关注，万达电影002739（作为头部电影院线企业，贺岁电影有《骗骗喜欢你》《误杀3》，可关注2025年春节档片单进展）；横店影视603103（2025年春节档影片有《射雕英雄传：侠之大者》及《熊出没·重启未来》）；芒果超媒300413（融媒体头部践行出海倍增计划，与抖音、华为均践行较好合作关系）；奥飞娱乐002292（践行AI+IP战略，推出AI+IP喜羊羊毛绒玩具）；风语筑603466（数字创意领军企业，有望受益化债推进缓解回款进度，后续公司将继续推进内容创新、技术创新及发展模式创新）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，国内与小红书、智谱建立较好合作，2024年11月与火山引擎达成深度合作，持续深化视频生成与智能体应用）；浙文互联600986（ 地 方国 企数字 营 销代 表企 业， 推出 智 能体 “HOTTOPIC”）；中信出版300788（受益最新财税政策，大众阅读头部企业持续夯实主业，关注《黑神话：悟空》游戏将推出衍生画集，名为《影神图》的画集进展）；新经典603096（自有IP商业价值有望提升，bibi动物园IP具有较好治愈 1、《传媒行业周报：电影院线与AI眼 镜AI Agent应 用 有 望 齐 鸣 》2024-11-302、《传媒行业周报：AIAgent与AI眼镜叠加春节档有望助力传媒再下一城》2024-11-173、《传媒行业周报：自上而下看传媒战略性布局内需与出海并举》2024-11-09 性，如同中国版Jellycat，bibi动物园IP已推出纸质书如《忍不住想打扰你》等，文创衍生品开发如盲盒、潮玩等,以及在互联网广告合作和形象授权等）；姚记科技002605（主业从扑克牌到游戏，再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；光线传媒300251（动画电影《哪吒之魔童闹海》定档2025年大年初一）；华策影视300133（电视剧《我是刑警》正在热播，剧集储备如电视剧《国色芳华》《我们的河山》《势在必行》等，与华为在数字版权保护、影视制作技术标准确立和影视行业人工智能应用等方面开展合作）；港股可关注，B站9626（2024年第三季度实现non-gaap净利的扭亏为盈，业绩有望持续修复，社区视频商业价值有望再升）；阿里巴巴9988（出海排头兵，关注阿里云进展 以及海外业务推进）；美团（业绩继续保持强劲增长多措并举推动生态共赢）；阜博集团（关注文化出海趋势下，公司助力企业出海有望再下一城）；心动公司2400（2024 TapTap年度游戏大赏玩家投票启动）；吉比特603444（自研3D御剑空战放置修仙手游《问剑长生》将于2025年1月2日正式上线）；百奥家庭互动2100（夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产 品研 发， 加速 国际市 场布 局） ；电 魂 网 络603258（2024电魂娱乐星赛季正式开幕）；青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................81.3、电影市场........................................................................91.4、电视剧市场......................................................................101.5、综艺节目市场....................................................................111.6、游戏市场........................................................................132、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................153、本周观点更新...........................................................................164、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................175、风险提示...............................................................................19 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年12月9日-2024年12月13日）..........................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年12月9日-2024年12月13日）..................7图表3：2022年1月-2024年12月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图.......9图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................10图表5：电视剧情况（12月9日-12月12日）..............................................11图表6：热播综艺网络播放量排行榜（12月9日-12月12日）................................12图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................13图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................14图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................15图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................18 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2024年12月9日—12月13日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.36%、-0.73%、-1.40%。细分到传媒各子行业来看，O2O指数涨幅较大，互联网金融指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为创源股份、粤传媒、天娱数科，分别上涨59.72%、46.49%、37.54%；跌幅Top3分别为利欧股份、豆神教育、阜博集团，分别下跌27.77%、8.02%、7.22%。 国家护航文化行业发展再下一城。继2024年11月28日，国务院发布关于数字贸易改革创新发展的意见后，2024年12月11日，财政司发布《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》（2024年第20号），回顾看，主要对比财税[2023]71号公告和财税[2024]第20号公告的不同，前者主要是关注于文化企业所得税减免政策的终止，后者指出继续延续之前的税收优惠政策；在企业所得税端，根据《财政部、税务总局、中央宣传部关于继续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业若干税收政策的通知》（财税[2019]16号）指出，2018年12月31日之前已完成转制的文化企业自2019年1月1日起可继续免征五年企业所得税，但是，根据财政部、国家税务总局、中央宣传部发布《关于延续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业有关税收政策的公告》（财税[2023]71号），自2024年1月1日起不再免缴企业所得税。2024年12月11日，财务部再发文，即延续之前的税收优惠政策。政策端的变化也凸显自上而下护航文化企业发展，对出版板块、文化央企均有助力，可关注出版公司如南方传媒、中南传媒、皖新传媒、山东出版等，大众阅读央企的中信出版，以及地方国企的融媒体头部企业芒果超媒。 迎跨年，文化内容供给繁荣且政府发力进行不少于6亿元观影消费补贴迎新春。日历效应下，电影院线迎贺岁与春节双档。贺岁档可关注《骗骗喜欢你》《误杀3》《小小的我》《帕丁顿熊3》，2025春节档已定档4部，《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》；政策端，为贯彻落实党的二十届三中全会精神，充分激发岁末年初电影市场消费活力，更好满足广大观众观影需求，国家电影局于12月9日晚，在海南省三亚市启动“跨年贺岁喜迎新春全国电影惠民消费季”，本次消费季从2024年12月延续至2025年2月，覆盖贺岁、元旦、春节等重要电影档期，惠及全国电影观众。中国工商银行、中国银联、猫眼娱乐、淘票票作为支持机构，将合计投入不少于6亿元观影消费补贴，4家支持机构发布消费季期间惠民措施，将通过购票立减、抽奖观影、春节超值套票、异业联动等丰富有趣的形式，为广大电影观众带来实实在在的优惠，并积极营造跨年贺岁、喜迎新春的节日氛围。2025年十四五收官，电影强国建设是重要组成之一。电影院线在2024年总体表现差强人意，优质电影供给不足，具有社会效益的片子数量较少，电影在中国有平原但缺高峰，具有全球影响力的电影作品也是后续企业端努力的方向；2025年从基数效应、内容产品供给、政策护航三维度看，均可关注电影院线三剑客万达电影、横店影视、博纳影业，以及上海电影、光线传媒、华策影视、奥飞娱乐、中国儒意、猫眼等。 AI端，从AI玩具到AI Agent再到AI应用百花齐放，AI玩具陆续推出以及预期中，Haivivi的AI玩具BubblePal通过结合AI技术和毛绒玩具，为儿童提供了一种全新的情感陪伴