会议释放更加积极信号，盘面震荡偏强延续

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z0015327Friday, December 13, 2024 目录 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：12月重要会议即将临近，政策预期仍在。钢材基本面压力也不明显，螺纹减产后本周逆季节性去库，热卷虽然产量增幅较快，但需求依然不错，也没有累库。同时原材料价格依然受到钢厂补库的支撑。短期价格不宜太悲观，建议按照震荡行情对待。 ➢本周走势分析：本周12月重要会议相继落地，释放更加积极信号，货币政策转为“适当宽松”，财政政策更加积极，在政策预期下，盘面有所上涨。 ➢本周主要观点：2025年政策刺激力度将会继续加大，对于钢材需求不悲观。近期基本面也比较健康，螺纹钢逆季节性去库，热卷需求保持很强韧性，成本端焦炭现货有提涨预期，铁矿补库下价格也比较强，成本支撑也比较强。目前价格长流程钢厂也只有少量利润，电炉平电成本依然亏损，随着市场预期改善，低库存、低价格下，钢价有望延续震荡偏强的走势。 •1.会议释放更加积极信号；•2.产量环比在下降；•3.需求表现较好；•4.螺纹淡季去库；•5.原材料补库支撑成本。 ➢风险点：需求超预期下降 02 周度重点 ➢12月政治局会议提出，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。会议指出要实施“适度宽松的货币政策”，在此之前，央行只在2008年使用过“适度宽松”的货币政策。12月中央经济会议在政治局会议基础上对政策目标和方向上有了进一步表述，直接给出上调赤字、降准降息的信号。 ➢日均铁水产量232.47万吨，环比减少0.14万吨，日均铁水产量小幅减少，不过钢厂检修仍比较多，接下来铁水产量预计还会有所下降。87家独立电弧炉钢厂产能利用率52.98%，环比下降0.12%。 ➢本期五大钢材品种供应860.70万吨，周环比降0.54万吨，降幅为0.06%。螺纹产量218.07万吨，环比减少4.41万吨，产量环比在下降，符合季节性规律。热卷产量320.12万吨，环比增加3.13万吨，热卷供给还是比较高的。 2.3、需求表现较好 ➢螺纹需求逆季节性仍在回升，近期总体表现还是不错的，周度表需237.66万吨，环比增加10.1万吨。热卷需求保持高位，周度表需316.99万吨，环比基本持平。 2.4、螺纹淡季去库 ➢螺纹钢本周明显去库，总库存422.97万吨，环比减少19.59万吨，库存处于比较低的水平。热卷库存由降转增，总库存308.75万吨，环比增加3.13万吨。 ➢目前依然处于原材料补库周期，钢厂对双焦和铁矿的补库正在进行，目前看还有一段时间，成本端对价格的支撑也比较强。 03 相关数据图表 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2现货利润 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！