铁合金日报

2024/12/12 点评： 硅锰：上周西北化工焦提涨，港口锰矿保持去库，海外矿山挺价，硅锰成本稳中有涨。昨日硅锰报价跌50元/吨，产区利润收缩，内蒙古维持微利减产意愿不强，贵州某硅锰厂新炉投产，其他产区亏损严重生产积极性一般，硅锰周产量已恢复至往年中性水平。螺纹钢厂利润回落，部分铁水流向卷板材，硅锰炼钢需求走弱。主流钢厂开启招标，采购量环比上月增加，冬储需求阶段性释放，但对盘面的提振效果有限。展望后市，锰矿和化工焦均对硅锰价格起到一定支撑作用，但硅锰供增需减，厂库和仓单均呈现出加速累积的趋势，维持逢高布空的观点不变，关注SM2501上方阻力位6450-6500。 硅铁：近期动力煤价阴跌，兰炭报价小幅下调，硅铁生产成本弱稳，兰炭报价有继续下跌的可能。目前甘肃陕西硅铁厂亏损较为严重，宁夏由于电价和兰炭价格下调利润修复，减产持续性不足，青海、内蒙古尚能维持一定利润，且兰炭降价预期有望缓解硅铁现货亏损情况，预计硅铁开工率下浮空间不大。需求端，下游钢厂集中检修，硅铁炼钢需求季节性走弱。主流钢厂开启招标，采购量环比增加，冬储补库开启。展望后市，硅铁需求先行下滑，短期内产量维持高位，硅铁供需矛盾边际恶化，成本端兰炭支撑减弱，操作上建议逢高布空，关注做缩双硅价差（SF-SM2502）的机会，SF2502震荡区间6050-6400。 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 南华研究院