【基本面跟踪】
宏观方面,中央经济工作会议提出保持经济稳定增长,实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策,并保持人民币汇率稳定。会议强调提振消费、扩大内需等九大重点任务。微观方面,智利11月出口铜162,794吨,其中对华出口46,836吨;巴拿马Cobre Panama铜矿重启存在分歧;印度2024财年铜需求预计增长13%至170万吨;中国11月未锻轧铜及铜材进口量52.8万吨,1-11月累计进口量同比增长1.7%;智利11月铜出口额同比增长7.1%;全球铜冶炼活动11月有所增加。
【趋势强度】
铜趋势强度:0(中性)。
【核心观点与研究结论】
政策利好或限制铜价回落。中央经济工作会议的财政与货币政策支持经济稳定,可能间接提振铜需求。然而,全球铜矿供应端存在不确定性(如巴拿马矿工分歧),需求端则受益于印度增长。中国进口量温和增长,但整体市场供需仍显中性,趋势强度指标为0,表明短期内铜价或维持震荡。建议投资者关注政策落地效果及全球供需变化。