荣丰亿控股二零二四年中期报告

（於開曼群島註冊成立的有限公司）股份代號：3683 目錄 2詞彙5公司資料6財務摘要7管理層討論及分析21董事會及高級管理層24企業管治及其他資料34審核委員會報告35簡明綜合財務報表審閱報告38簡明綜合損益及其他全面收益表39簡明綜合財務狀況表41簡明綜合權益變動表43簡明綜合現金流量表45簡明綜合財務報表附註 公 司 資 料 董事會執行董事林群女士（主席兼行政總裁）潘忠善先生 總部及香港主要營業地點 香港灣仔告士打道200號12樓 獨立非執行董事張鈞鴻先生黃翠瑜女士陳振彬博士(於2024年8月30日退任) 開曼群島股份過戶登記總處 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand CaymanKY1-1111Cayman Islands 審核委員會張鈞鴻先生（審核委員會主席）黃翠瑜女士陳振彬博士(於2024年8月30日退任) 薪酬委員會陳振彬博士（薪酬委員會主席）(於2024年8月30日退任)林群女士張鈞鴻先生 香港股份過戶登記處聯合證券登記有限公司香港北角英皇道338號華懋交易廣場2期33樓3301-04室 提名委員會林群女士（提名委員會主席）黃翠瑜女士陳振彬博士(於2024年8月30日退任) 獨立核數師先機會計師行有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師 香港法律顧問趙不渝•馬國強律師事務所 授權代表林群女士施永健先生 主要往來銀行星展銀行（香港）有限公司香港上海滙豐銀行有限公司 註冊辦事處 Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand CaymanKY1-1111Cayman Islands 股份代號3683 網址www.greatharvestmg.com 本 報 告 的 中 英 文 版 本 可 於 本 公 司 網 站 下 載 及 可 於 香港股份過戶登記處聯合證券登記有限公司索取。如有任何歧義，概以英文版本為準。 財 務 摘 要 管 理 層 討 論 及 分 析 市場回顧 2024年上半年國際乾散貨航運市場走勢強勁，總體水平處於2011年以來第三高位。中國需求依然是乾散貨市場上行的最大推力，紅海局勢緊張、巴拿馬運河乾旱及俄烏衝突等不穩定因素也對市場產生推動作用。市場需求提升及運距拉長提升業內信心，乾散貨航運市場形成易漲難跌局面。 2024年上半年，國際乾散貨航運市場呈「W」走勢，BDI指數上半年均值為1,836點，同比上漲58.7%。該點位是2011年以來處於第三高位的半年均值，僅低於2021年上半年的2,057點和2022年上半年的2,279點。 2024年上半年各船型租金同比均出現大漲，其中巴拿馬型船5TC租金均值15,910美元╱天，同比大漲35.2%。 全球海運量除2020年受到新冠疫情意外衝擊導致小幅下降外，其他年份均保持逐年增長態勢。根據一家市場研究機構統計，2024年上半年全球乾散貨海運發運量約為26.4億噸，同比增長5.8%，大大超出全球經濟增長水平及年初業內預期。 2024年上半年，乾散貨運輸船舶新船交付總計245艘、1,847萬載重噸，運力拆解31艘、195萬載重噸，運力淨增214艘、1,652萬載重噸。 2024年 上 半 年，巴 拿 馬 型 船 市 場 承 運 的 乾 散 貨 發 運 量 約6.763億 噸，同 比 增 長 約8.4%。在 主 要 承 運 貨 類 中，煤炭發運量約3.542億噸，同比增長7.5%；農產品發運量約1.517億噸，同比增長約5.2%；小宗散貨發運量約9,438萬噸，同比增長約9.8%。 業務回顧 本集團的船舶在2024年4月1日至2024年9月30日的營運中能夠保持良好的狀態，目前船隊規模為150,187載重噸，船隊的平均船齡為17歲。 船 隊 上 半 年 的 平 均 出 租 率 為92.2%，船 隊 處 於 較 高 的 營 運 率 水 平。船 舶 的 平 均 單 船 日 租 金 收 入 約 為 每 天11,132美元，比去年同期的租金水平上升了18.3%，所有運費和租金基本全額到帳，沒有大額應收款項。 得益於船隊取得了安全營運的好成績，本期間沒有發生惡性事故，各類停航事故較少，船隊在本期間能夠保持較高的營運率。 由於船隊船齡和市場需求的變化，公司及時調整船隊主要運力到澳洲和印尼煤炭航線上，受益於今年中國煤炭進口的大幅度增加，船隊取得了較好的經營效果。在船隊的管理中，本集團能夠嚴格控制各項使費支出，盡力將各種航次使費減到最低，船舶的管理費支出也基本控制在預算之內。 於截至2024年9月30日止六個月期間，本集團於2024年7月出售名為「GH Power」的船舶。有關詳情，請參閱本公司日期為2024年7月12日的公告及本公司日期為2024年8月23日的通函。 為了減少經營風險和爭取較好的營運績效，本集團將繼續保持積極和謹慎的營運策略，盡力為船舶選擇信譽較好的租家，同時也為租船人做好各項服務，使船隊能夠保持良好的市場形象。 未來展望 展望下半年，美國大選給中美關係帶來更大不確定性，俄烏衝突和中東緊張局勢都面臨新的轉機。儘管全球海運需求保持增長，運力供給維持較低增速，但是上半年相對火爆的走勢已經提前兌現大部分利好，在總體市場信心回落的情況下，下半年乾散貨航運市場有較大概率進入調整期。 下半年是南半球鐵礦石、煤炭等礦產品的生產和出口旺季。大宗商品的生產和貿易與經濟需求密切相關，鑒於上半年大宗商品貿易出現快速增長，下半年預期保持樂觀。 目前全球鋼鐵行業擴張乏力，中國鋼鐵產能勉強維持。由於國內鋼廠利潤收縮疊加「降碳行動」，粗鋼或面臨調整壓力。綜合考慮國內後期粗鋼產量面臨較大的調控壓力，下半年鐵礦需求或承壓下降。中國鐵礦石進口需求仍將保持增長，但是增速會有所下降。整體來看，2024年下半年全球鐵礦石需求有所承壓，增幅會遠低於上半年。 俄烏戰爭導致全球能源格局改變，加之極端天氣增加，全球煤炭貿易活躍。東南亞及印度經濟增長強勁，而這些國家和地區的能源結構相對單一，煤炭佔據主要位置，新能源發展緩慢，其電力需求主要靠煤電來解決，這些國家煤炭需求將繼續保持強勁。 全球各國均已制定減碳的目標，但是各國經濟結構差異巨大，能夠堅持執行減碳計畫的國家偏少，一些發達國家在煤炭政策上出現反覆。綜合來看，目前全球煤炭生產、消費及貿易的峰值尚未到來，2024年下半年煤炭貿易將保持樂觀，對乾散貨運輸市場的支持作用將繼續。 糧食的生產與氣候及國家政策密切相關。俄烏衝突爆發以後，烏克蘭糧食出口大幅下降，全球糧食貿易格局發生改變。中美博弈持續，美國大豆對華出口驟降，巴西大豆受到市場熱捧。由於人口增長和極端氣候頻發，全球糧食貿易需求總體穩定增長。糧食貿易格局的調整會引發海運里程的變化，如巴西、阿根廷和美國替代烏克蘭糧食出口，會大幅增加運輸里程，對乾散貨運輸行業形成利好。 除以上幾類主要貨種外，化肥、水泥、木材、鎳礦、錳礦等小宗乾散貨運輸需求亦有望繼續穩步增長。俄烏、巴以衝突達成協議困難重重，胡塞武裝襲擊商船風險猶存，船舶運輸效率下降和運輸格局改變繼續為市場帶來支撐。 乾散貨航運市場一直存在較大波動，並具有一定週期性。基於即期運費波動的市場環境，本集團將保持謹慎的營運策略，做好船舶的日常管理，努力為使用者提供較好的運輸服務，爭取將船舶以較高的租金出租給信譽可靠的用戶，為集團創造較好的營運收入。同時也會嚴格地控制營運使費，減少一切不必要的支出。 財務回顧 收益 本 集 團 的 收 益 由 截 至2023年9月30日 止 六 個 月 的6,600,000美 元 增 加 至 截 至2024年9月30日 止 六 個 月 的11,600,000美元，增幅為5,000,000美元或74.1%。於2024年1月及2024年7月分別出售船舶GH Harmony及GHPower後，本集團的船隊剩餘2艘船舶。另一方面，本集團船隊的平均日租金收入由截至2023年9月30日止六個月的9,407美元增加至截至2024年9月30日止六個月的11,132美元。同時，除出租自置船舶外，本集團亦已自2024年4月起拓展至船舶轉租業務，於2024年4月至9月已完成7次貨運，產生超過6,600,000美元貨運收益。董事預期該貨運租賃業務未來將成為本集團的又一項核心創收業務。 服務成本 本集團的服務成本由截至2023年9月30日止六個月的6,900,000美元增加至截至2024年9月30日止六個月的11,400,000美元，增幅為4,500,000美元或66.6%。於2024年1月及2024年7月分別出售船舶GH Harmony及GHPower後，本集團的船隊剩餘2艘船舶，致使本集團的船舶運行成本（包括但不限於船舶折舊、船員開支及其他管理成本）下降。另一方面，截至2024年9月30日止六個月，有關自2024年4月開始的新船舶轉租業務的貨運成本為6,500,000美元。 毛利╱（損） 本 集 團 於 截 至2024年9月30日 止 六 個 月 錄 得 毛 利100,000美 元，較 截 至2023年9月30日 止 六 個 月 的 毛 損200,000美元轉虧為盈，增幅為300,000美元，乃由於截至2024年9月30日止六個月的收益增加74.1%高於服務成本增加的66.6%。 一般及行政開支 本集團的一般及行政開支由截至2023年9月30日止六個月的1,300,000美元減少至截至2024年9月30日止六個月的1,200,000美元，減幅為100,000美元或2.9%。行政成本略微減少乃主要由於在本集團持續嚴格的支出控制下，截至2024年9月30日止六個月的法律及專業費用以及員工成本減少。 物業、廠房及設備減值虧損撥備 本集團主要從事乾散貨船舶租賃，其船隊的2艘船舶運力為150,187載重噸，平均船齡為17歲。於截至2024年9月30日止六個月，本集團船舶出租率保持在92.2%。 本集團管理層視每艘個別船舶為一個單獨可識別現金產生單位。 於2024年9月30日，本集團審閱其物業、廠房及設備（包括2艘船舶）的賬面值，以釐定有否任何跡象顯示該等資產可能出現減值或先前確認的減值虧損不再存在或可能會減少。本集團估計可收回價值，即船舶的公平值減處置成本或其使用價值兩者的較高值，並在估計評估中已考慮內外部資料來源。 減值評估： 使用價值：船舶的使用價值乃基於管理層對船舶未來盈利及達致該等盈利現值的適當稅前貼現率的假設及估計評估。本集團通常在即期市場訂立為期3至6個月的船舶租賃合約。自置船舶使用價值計算法所用的貼現率為10.5%（2023年9月30日：8.8%），以與現金產生單位有關的行業界別風險溢價及現金產生單位的適用資產負債比率為基礎。 公平值減處置成本：於2024年9月30日，船舶的公平值減處置成本總值為26,600,000美元。公平值乃基於一家專業從事船舶估值的領先國際公司進行的估值。 船舶公平值乃對公平市場價格的估計，基於估值師真誠認為船舶將在自願買賣雙方之間的假設交易中獲得的價格，該交易基於不帶船舶租賃合約及在可接受的全球交貨港口按標準銷售條款以現金支付的基礎上交付。 船舶的公平值主要參照類似船舶的近期銷售基於直接比較法釐定。具體而言，船舶的市場價值乃按以下五個要素進行估計： －型號：各船型均為獨立建模。－特徵：針對船舶數據庫中記錄的所有特徵分別進行評分。－船齡及載貨量：價值對船齡及載貨量的非線性依賴關係使用具有可調整參數的數學函數進行建模，因而該等參數可呈現多種形狀。該等參數通過應用經濟學原理及經紀專業知識加以限制。－貨運收入：期租、即期運費及遠期運費協議用於為各船型創建貨運市場氣氛指標。該等指標應用信號處理技術，以最大化提高與船舶價值的關聯性。 於截至2024年及2023年9月30日止六個月，本公司一直採用市場法。採納市場法是由於本公司認為