粤电力A机构调研纪要

### 公司前三季度经营情况
2024年前三季度，粤电力新增清洁装机容量494.39万千瓦，清洁能源装机占比提升至46.34%。公司累计完成合并报表口径上网电量890.39亿千瓦时，同比增长2.99%。由于上网电价同比下降，加上燃料价格回落的有利条件被充分利用，公司发电业务盈利能力有所下降。此外，沙角A电厂人员安置方案新增安置成本，综合影响下，公司实现归属于上市公司股东的净利润14.67亿元。

### 天然气机组经营情况
2024年前三季度，公司气电板块完成上网电量189.36亿千瓦时，同比增长31.65%。在电量大幅增加的情况下，盈利同比基本持平，主要原因是电价同比下降，而燃料成本传导不充分，机组发电效益仍有待提升。

### 煤炭采购结构
公司通过持股50%的合营企业广东省电力工业燃料有限公司进行煤炭燃料采购，充分发挥规模优势，坚持集约化管理、规模化经营和市场化运作，积极控制采购成本。2024年前三季度进口煤采购比例约为五成。

### 传统能源及新能源机组建设情况及投产计划
目前公司在建大埔、博贺等煤电项目800万千瓦，预计2025年至2027年陆续投产；2024年已新增投产气电机组约479万千瓦，在建大南海、云浮等气电项目约186万千瓦，预计2026年投产；2024年已新增投产新能源机组约170万千瓦，在建新疆莎车光伏等新能源项目约317万千瓦，上述项目实际投产时间可能根据建设情况调整。

### 明年电力长协电价展望
根据广东电力交易中心数据，2024年年度广东省双边协商交易成交均价为465.64元/千千瓦时，同比下降15.93%。2025年度长协电价受宏观经济形势、电力市场政策及交易规则、发电成本、客户心理预期等多方面因素影响，存在一定不确定性。公司将积极开展电力营销工作，争取为明年的生产经营创造有利条件。