2024Q3血制品行业跟踪报告（附批签发）：进口人白批次占比提升，静丙逐季恢复

2024年前三季度，血制品行业呈现以下特点：

批签发数据：

• 人血白蛋白：批签发批次同比增长13%，其中进口人白占比提升至68%，国产人白占比为32%。
• 免疫球蛋白：静丙批签发批次同比下降3%，但Q3环比增长6%；狂犬病免疫球蛋白批签发批次同比增长48%，破伤风免疫球蛋白同比增长9%。
• 凝血因子类：凝血因子VIII批签发批次同比增长23%，凝血酶原复合物同比下降11%，纤维蛋白原同比增长12%。

行业业绩：

• 7家血液制品上市公司（剔除华兰生物疫苗业务）2024年前三季度收入总额约为176亿元，同比增长1.7%；归母净利润总额约48亿元，同比增长12.2%。
• 利润增速快于收入，主要受博雅生物非血制品业务剥离及天坛生物利润率提升等因素影响。
• 行业整体销售毛利率为49.4%，同比提升1.8pp；销售费用率下降1.9pp，制造企业面向下游话语权提升。

价格与需求：

• 静丙院外终端价差延续，凸显需求旺盛，多地院外价格普遍在700-800元以上（2.5g规格）。
• 人白院内外价差较小，整体来看，人白的院内外价差较静丙更小。

采浆量：

• 行业采浆量增长提速，天坛生物和博雅生物2024年上半年采浆量分别同比增长15%和14.6%。

投资建议：

• 建议重点关注上海莱士、卫光生物、华兰生物、派林生物、天坛生物。

风险提示：

• 政策变化风险；企业产品质量风险；新品种研发不及预期。