上周行情回顾
- 美元兑人民币中间价上周累计调升65个基点，港交所和新加坡交易所的美元兑人民币期货主力合约分别收跌0.18%和0.23%。
- 美元兑在岸和离岸人民币分别下调44和115个基点，欧元、英镑、澳元兑人民币分别上涨937、1066和18个基点，人民币兑日元下跌6260个基点。
- 央行上周公开市场净投放5180亿元，通过23862亿元逆回购操作对冲18682亿元到期逆回购。
消息回顾
- 经济数据：11月制造业PMI升至50.3%，非制造业PMI为50.0%，综合PMI产出指数为50.8%，显示经济总体扩张，但市场价格波动需加强政策支持。
- 货币政策：分析师预计为助力宽财政，央行可能降准降息，但时机和规模将视经济恢复等多重因素决定。中美货币政策周期趋同，为国内政策创造条件。
- 美国通胀数据：10月核心PCE物价指数同比升2.8%，环比持平于0.3%；实际个人消费支出环比上涨0.1%，初请失业金人数下降至21.3万人，续请失业金数升至3年来最高。
- 美联储会议纪要：官员对通胀缓解和劳动力市场表示信心，将渐进降息，但暂停或加速降息取决于经济数据。部分官员考虑下调逆回购利率至与基准利率区间下限相符。
后市展望
- 外汇市场受地缘政治和宏观经济数据影响波动，美元指数虽因假期流动性回落但仍强势，欧元承压。
- 美国通胀指标反弹，特朗普新政可能推高关税，或缩小美联储明年降息空间。CME工具显示12月降息25个基点的概率升至79%，就业报告将提供更多指引。
- 国内方面，央行表态人民币汇率将保持基本稳定，11月制造业PMI扩张，经济回稳态势巩固。短期人民币兑美元料维持震荡，中长期需观察特朗普新政效果，预计波动范围7.25-7.30。
免责声明
本报告由瑞达国际编制，资料及意见仅供参考，不构成投资准则，公司不对任何损失承担责任。
