上周行情回顾
- 美元兑人民币中间价上周累计调升29个基点至7.1848，在岸和离岸人民币分别上调250和357个基点。
- 主要货币走势：欧元兑人民币涨392基点至7.6805，英镑兑人民币涨779基点至9.2570，日元兑人民币跌1180基点至20.6170，澳元兑人民币跌614基点至4.6515。
- 央行公开市场上周净回笼11,321亿元，因到期逆回购14,862亿元，操作3,541亿元。
消息回顾
- 央行政策调整：修订M1统计口径，纳入个人活期存款等，2025年1月启用。央行行长潘功胜表示将坚持支持性货币政策，加大逆周期调控，重点支持科技创新、绿色金融等领域，促进房地产和资本市场平稳。
- 国债市场：10年期国债收益率创2002年4月以来新低至2%下方，反映机构配置需求旺盛，或与降准预期和流动性宽松有关，但下行空间有限。
- 美国经济数据：11月非农就业22.7万人（预期22万），失业率4.2%（预期4.1%），平均时薪同比4%（预期3.7%），推动市场押注美联储12月降息概率升至85%。
- 美联储主席鲍威尔表态：经济增长强劲，通胀略升，降息需谨慎；特朗普关税政策影响待观察；排除“影子美联储主席”可能性。
后市展望
- 美国经济：ISM服务业指数放缓但仍高于枯荣线，制造业PMI改善但偏弱，劳动力市场职位空缺和离职人数下行，招聘率下滑。鲍威尔维持谨慎态度，12月降息后可能逐步放缓宽松步伐，12月17-18日降息25基点概率86%，通胀报告将提供关键指引。
- 国内政策：中共中央政治局会议提出“加强超常规逆周期调节”，重提“适度宽松的货币政策”，预计央行将加大降息降准力度。短期内人民币兑美元或平稳，中长期受特朗普新政影响，波动范围预计7.25-7.30。
免责声明
（略）
