核心观点
Weingarten Realty Investors 是一家以拥有和经营社区型购物中心为主的房地产投资信托基金（REIT）。公司拥有约3460万平方英尺的租赁面积，分布在美国17个州。公司的主要收入来源是购物中心租赁收入，其次是管理服务费。
关键数据
- 截至2019年3月31日，公司拥有128,646,150股普通股，总资产为38.37亿美元，总负债为20.77亿美元。
- 2019年第一季度，公司营业收入为12.31亿美元，同比下降7.0%；净利润为5325.4万美元，同比下降65.5%。
- 公司拥有约3900个租赁合同，租金收入主要来自10年或更短的运营租赁。
- 公司的租户组合多元化，最大租户仅占基础最低租金收入的2.5%。
- 公司拥有约1360万平方英尺的土地用于开发，并计划在2019年进行约1.75亿至2.25亿美元的新开发和再开发投资。
研究结论
- 尽管面临电子商务带来的挑战，但公司凭借其优质的租户组合、便利的地理位置和良好的物业维护，保持了强劲的运营指标。
- 公司计划继续进行物业处置，以筹集资金进行收购、新开发和再开发项目。
- 公司将继续寻求符合其回报门槛的收购机会，并继续评估其他机会。
- 公司预计2019年的租金收入将继续增长，但租赁量的波动性可能会影响增长幅度。
- 公司拥有强大的、灵活的合并资产负债表和良好的债务偿还计划，预计能够满足其资本需求。
