贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：中国稳增长预期增强金银流动性溢价，中东动乱提振避险需求，伦敦黄金反弹至2670美元/盎司，白银一度突破32美元/盎司，但人民币升值限制国内涨幅。特朗普2.0施政或导致美联储降息放缓，黄金中期趋势或提前结束，但百年变局和货币体系重组提供支撑，“特朗普交易”减退后岁末年初消费需求值得期待，伦敦黄金转为高位盘整，关注中国11月通胀、进出口、美国11月通胀和欧洲央行议息会议。
• 中线行情：技术上看伦敦黄金跌破11月上涨趋势线，特朗普回归或提振美元和美债利率，黄金中期上涨趋势可能结束；特朗普政策或小幅增强美国经济和通胀，美联储降息幅度或有限，但关税和外交立场将提振黄金避险和储备需求。2025年黄金或转为高位震荡，伦敦黄金波动区间2450-2950美元/盎司，国内金价预计560-668元/克，伦敦白银和上海白银波动区间分别为26.5-36.5美元/盎司和6350-8900元/千克。黄金中线上建议震荡交易，白银逢高做空，稳健者逢低做多金银比值。

二、主要宏观事件/数据

• 美国消费者通胀预期上升0.1个百分点，家庭财务看法乐观。
• 中国市场监管总局立案调查英伟达反垄断问题。
• 日本央行或为再次加息安排1月演讲及发布会。
• 中国政治局会议要求实施积极财政和宽松货币政策，提振消费和扩大内需，稳楼市股市，防范风险。

三、免责声明及机构信息

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
• 机构信息包括总部及各地分公司地址、电话、邮编等。