PPI降幅收窄，环比转涨

2024-12-09 钟哲元国新证券罗鑫涛Robin

同比：11月CPI同比增长0.2%，低于市场预期；食品烟酒类价格涨幅回落是主要因素，其中鲜菜和猪肉价格同比涨幅较大（鲜菜上涨10%，猪肉上涨13.7%）。其他大类中，其他用品及服务涨幅较大，衣着、医疗保健和教育文化娱乐价格小幅上涨，交通通信、生活用品及服务、居住价格同比下降。
环比：CPI环比下降0.6%，低于近五年季节性均值。主要受食品价格超季节性下降影响，鲜菜价格环比下降13.2%。其他七大类价格中，衣着价格上涨，居住、医疗保健价格持平，教育文化娱乐、生活用品及服务、交通通信、其他用品及服务价格均下降。

同比：11月PPI同比下降2.5%，降幅收窄0.4个百分点，高于市场预期。主要受上游价格下跌拖累，生产资料价格下降2.9%（采掘、原材料、加工工业均下降），生活资料价格下降1.4%（耐用消费品降幅较大）。主要行业中，有色、文体价格同比上涨，石油和天然气开采、化工、非金属矿物、TMT、电气机械和电力热力等产业价格同比降幅收窄；黑色、煤炭开采洗选等产业价格同比降幅扩大。
环比：PPI环比上涨0.1%，高于近五年季节性均值。生产资料价格上涨0.1%，生活资料价格持平。部分工业品需求恢复带动水泥、有色金属、钢材等价格上涨，原油价格下行带动石油开采、化工等价格下行。受需求疲软影响，部分装备制造业和消费品制造业价格下降。