本周回顾
- 主力合约与现货价格：主力2501合约收盘价76650元/吨，环比下跌1900元/吨（跌幅2.4%）；SMM电池级碳酸锂报价76900元/吨，环比下跌1300元/吨。
- 市场走势：2501合约震荡偏弱，减仓4.4万手，成交量回落。盘面跌至7.6万附近期现商出货，中下游采买增加，现货在7.6万附近有一定支撑。
- 基本面分析：
- 利空因素：智利11月碳酸锂出口超预期，国内12月供应充足。
- 利多因素：12月正极排产环比持平，1月预期小幅下降，需求未见走弱。
- 库存与供需：碳酸锂库存小幅去库，接近供需平衡，12月国内锂平衡预计+1243吨LCE，供需矛盾不明显。
- 交割与供应：仓单数量增至3.5万手，多头接货压力较大；锂盐厂开工率上升，供应端弹性释放，对价格形成压制。
- 关注点：上游锂盐厂开工情况，若无更多利好消息，价格走势延续震荡偏弱。
重点数据追踪
- 矿端：
- 锂辉石SC6（CIF中国）平均价811美元/吨，环比-4美元/吨。
- 澳洲锂精矿平均价842.5美元/吨，环比-12.5美元/吨。
- 巴西锂精矿平均价845美元/吨，环比-10美元/吨。
- 中国锂云母精矿报价1070元/吨（1.5%-2%），环比-5元/吨；1655元/吨（2%-2.5%），环比-5元/吨。
- 10月锂精矿进口504362吨，环比+34%；1-10月累计进口473万吨，同比+36%。
- 11月智利碳酸锂出口2.07万吨，环比+3.1%，同比+17.1%；1-11月累计出口22.1万吨，同比+21.4%。
- 锂盐端：
- 11/29-12/5碳酸锂周度产量15675吨（环比+109吨），库存108017吨（环比-150吨）。
- 10月碳酸锂进口2.32万吨，环比+43%；1-10月累计进口18.8万吨，同比+55%。
- 正极与电解液：
- 11月磷酸铁锂产量28.6万吨（环比+10%），三元材排产量5.9万吨（环比+3%）。
- 磷酸铁锂库存8.19万吨（环比+1%），库存天数约8.7天；三元材料库存1.48万吨（环比+3%），库存天数约7.3天。
- 电池与终端：
- 11月电池产量148GWH（环比+8%），磷酸铁锂电池108GWh（环比+10%）。
- 截止10月底电池库存194.6GWh（环比+4%）。
- 11/25-12/01国内汽车上险量63.8万辆（环比+8.7%），新能源汽车上险量30.9万辆（环比+3.3%），渗透率48%。
- 截止10月底新能源汽车库存53万辆（环比+18%），其中厂家库存18万辆，渠道库存35万辆。
- 平衡表：
- 预计12月国内锂平衡+1243吨LCE，供需矛盾不大；24年全年国内锂平衡+6.8万吨LCE。
研究结论
- 碳酸锂价格本周震荡偏弱，主要受智利出口超预期和国内供应充足影响，但需求未见明显走弱。
- 基本面显示库存小幅去库，供需平衡，价格支撑在7.6万附近。
- 仓单增加和供应端弹性释放将对价格形成压制，若无利好消息，价格延续震荡偏弱。
