陕西煤业收购集团电力资产最新解读20241207

2024年12月08日18:06 关键词关键词 电力资产分红国企改革煤炭企业收购国资委关联交易资产增长评估报告盈利上市公司长协煤安全成本管控股东分配稳增长产量姚总益阳信阳 全文摘要全文摘要 陕西煤业近期发布了重要公告，涉及三季度分红计划及电力资产收购。实施多频次分红反映公司积极响应中国证监会政策导向，同时响应国资委政策，推进煤电一体化，旨在降低关联交易，提升资产证券化率，增强盈利能力。收购的电力资产，尤其是火电资产，与主业紧密关联，具备强盈利能力与盈利稳定性，有助于减少关联交易，提升上市公司独立性与竞争力。 陕西煤业收购集团电力资产最新解读陕西煤业收购集团电力资产最新解读20241207_导读导读 2024年12月08日18:06 关键词关键词 电力资产分红国企改革煤炭企业收购国资委关联交易资产增长评估报告盈利上市公司长协煤安全成本管控股东分配稳增长产量姚总益阳信阳 全文摘要全文摘要 陕西煤业近期发布了重要公告，涉及三季度分红计划及电力资产收购。实施多频次分红反映公司积极响应中国证监会政策导向，同时响应国资委政策，推进煤电一体化，旨在降低关联交易，提升资产证券化率，增强盈利能力。收购的电力资产，尤其是火电资产，与主业紧密关联，具备强盈利能力与盈利稳定性，有助于减少关联交易，提升上市公司独立性与竞争力。资产收购注重增值情况，确保国有资产不流失。公司通过国企改革和资产证券化，致力于提升股东回报，展现了积极发展态势和对投资者负责任的态度。 章节速览章节速览 ● 00:00公司收购电力资产并落实多频次分红政策公司收购电力资产并落实多频次分红政策昨天晚上公司披露了三季度分红计划，响应中国证监会的政策，同时也预告了收购电力资产的决定，此行为基于 国务院国资委及陕西省国资委推动上市公司做强做大的指导思想，以及煤炭企业煤电一体化的政策导向。收购旨在通过优化资产结构，降低关联交易，提升公司整体盈利能力，特别是选择了与煤炭主业相关度高、盈利能力强的火电资产，以增加公众权益并稳定公司收益。 ● 03:53资产收购与重组过程复杂资产收购与重组过程复杂 公司进行了复杂的资产收购和重组，涉及电力集团旗下的多家企业资产划出与划入，最终重组为纯火电企业。评估报告显示，净资产增值50%，主要源于土地增值，特别是两湖一江地区的工业用地。同时，考虑到小股东国泰基金、国开基金的特殊融资方式，对收购对价进行了调整，为上市公司节省了约10亿支出，体现了集团和上市公司的全力支持。 ● 08:23公司电力资产盈利及经营情况汇报公司电力资产盈利及经营情况汇报汇报了公司整合后的电力资产前10个月盈利情况，预计全年盈利在15到16亿之间，按89% 股权比例计算，能增厚利润约13亿到10亿之间。同时，指出四季度产量逐步回升，11月份产量突破1400万吨，12月保持正常生产，全力完成稳增长任务。成本方面，四季度略增，但总体可控。价格方面，11月有所下降，但盈利稳定。长期合同情况，由于煤价回归理性区间，长期合同比例有所下调，但不影响市场。 ● 13:13详细解析公司土地增值情况详细解析公司土地增值情况讨论了公司近期生产经营情况，特别提到土地增值是主要增益来源。详细询问了增值具体涉及的土地位置及评估 过程，解释了无偿划转形式下土地使用权评估的重要性及对无形资产估值增加的影响。同时，提到了集团公司对上市公司的支持态度，以及此次评估还涉及的房屋损失评估。 ● 18:33集团电力资产重整及新建电厂盈利能力展望集团电力资产重整及新建电厂盈利能力展望集团对于电力资产进行了重整，包括化工及光伏等资产的剥离，并将几个电厂纳入，以提升整体盈利能力。目前 集团装机规模达到830万千瓦，其中新建的五个2乘100超临界机组尤其值得关注，这些机组具有较高的盈利能力与发电效率。预计到2027年底，所有新建电厂将完成建设，预估可为公司带来超过20亿的净利润。集团对火电行业的未来发展持乐观态度，认为火电行业具有较高的壁垒，且随着新建电厂的投产，盈利能力将进一步提升。 ● 25:05公司预计今年完成重要项目并表，带来净利润增长公司预计今年完成重要项目并表，带来净利润增长公司计划年内完成一项重大项目的并表工作，预计能为股东带来13亿到14 亿的净利润增长。股东大会定于23号召开，之后还需完成工商变更、资产交割等一系列流程。资金交付安排及分红计划正积极准备中，以维持现有的分红比例，同时欢迎股东提出更多建议，以便完善分红政策。 ● 31:14资产证券化率提升的策略与挑战资产证券化率提升的策略与挑战集团关注提升资产证券化率，尽管没有设定具体量化目标，但一直探索相关工作。起初考虑煤矿注入，但因成本 过高和收购价格飙升而搁置。转向煤电联营，响应国资政策导向，寻求煤电一体化，解决发展与利益多方面需求。强调所有决策旨在促进公司发展，不损害股东权益。 ● 34:21详细回答投资者提问详细回答投资者提问 姚总详细回答了投资者关于集团在新疆没有电厂及煤电一体化项目的问题，解释了未将新疆在建电厂并入收购资产的原因。同时，对于电力集团租赁陕煤实业写字楼一事表示不熟悉，并强调了投资者提问的方式。 ● 37:08煤炭供应策略及市场影响分析会议纪要煤炭供应策略及市场影响分析会议纪要 讨论了公司未来电厂煤炭供应计划，强调长兴煤将全面覆盖自建电厂需求，不会影响市场煤销售结构。公司年度煤炭产量足以满足自身需求，内部调整将优化供应，不影响市场内销售。 要点回顾要点回顾 昨天披露的公告中，关于三季度分红的情况是如何安排的？昨天披露的公告中，关于三季度分红的情况是如何安排的？ 昨天晚上我们披露的公告是关于落实中国证监会多频次分红政策的实际举措，目前来看，这将成为常态。公司会按照政策要求积极执行。 收购电力资产的主要背景和原因是什么？收购电力资产的主要背景和原因是什么？ 收购电力资产的背景主要基于国务院国资委及陕西省国资委推动上市公司做大做强的具体措施，以及国家对煤炭企业进行煤电一体化的整体指导方针。此外，也是为了响应证监部门降低关联交易规模、提升资产流动性的号召。结合公司及集团实际情况，我们做出了开展收购集团资产的决策。 为什么选择收购火电资产而非其他类型资产？为什么选择收购火电资产而非其他类型资产？ 火电资产与煤炭主业关联度最高，且盈利能力最强、持续性最稳定。同时，考虑到市场对于煤炭主业的长期利润贡献，通过收购火电资产能够回收这部分利润，增加公众权益，并尽量减少煤电整合对公司的影响，形成煤炭利润共同体。 此次资产收购过程中，电力集团内部做了哪些重组？此次资产收购过程中，电力集团内部做了哪些重组？ 在资产收购过程中，电力集团进行了内部重组，将化工、能源投资、光伏绿电及没有实际业务的华中电力四家企业进行了资产划出；并将黄陵的三家火电企业划入，最终实现了电力集团的火电业务整合。 评估报告显示的增值主要来源于何处？评估报告显示的增值主要来源于何处？ 评估增值主要体现在土地上，特别是工业用地的增值。这部分增值在评估报告中的长期股权投资项下反映，主要是由于建电厂时部分土地无偿划转，账面价值较小，而在国有资产监管角度，按市场评估避免了国有资产流失。 对价计算过程中是如何处理国泰基金、国开基金的权益问题的？对价计算过程中是如何处理国泰基金、国开基金的权益问题的？ 在对价计算时，最初是以债权形式进行评估，即评估值减去未来需偿还的本金和利息。但在集团的支持下，最终以股权形式追加，为上市公司节省了大约10亿的支出，体现了集团对本次收购及上市公司的全力支持。 整合后的电力资产预计能为公司带来多少利润增厚？整合后的电力资产预计能为公司带来多少利润增厚？ 整合后的电力资产前十个月盈利约为13.58亿，预计全年盈利在15到16亿之间，按照89%的股权比例计算，如果顺利收购，将为公司带来约13亿到10亿的利润增厚，从而为基础分配更多股东利润。 四季度开始，省上对于稳增长的指导要求如何？是否对你们企业进行了督办？四季度开始，省上对于稳增长的指导要求如何？是否对你们企业进行了督办？12月份的产量预计会怎月份的产量预计会怎样？样？以及对产量增加是否考虑了安全生产因素？以及对产量增加是否考虑了安全生产因素？ 省上对稳增长的指导要求非常严格，并且对我们企业进行了专门的督办。从披露的月度经营数据来看，我们的产量正在逐步回升，11月份产量突破了1400万吨，12月份也保持正常生产，尽力实现应产尽产，积极完成省上的稳增长要求。12月份的产量预计会与11月份保持相当水平，尽管年底安全事故多发，但我们确保在安全生产的前提下尽量释放产量，但不会为了短期扩产而牺牲后续几个月的接续生产和安全生产任务。 四季度以来的成本情况如何？四季度以来的成本情况如何？ 四季度以来，由于工程结算和一些费用集中进入，成本有所增加，但总体来说还是可控。我们会继续把成本管控作为重点工作来抓。 价格方面的情况怎样？价格方面的情况怎样？ 十月份时，价格环比九月份有所上涨，黑口不含税价格达到约1.2左右；而11月份价格小幅下降，大概到了516、517元的水平，整体来看，11月份盈利相对稳定，预计12月份也会维持目前的盈利水平。 关于长协的情况怎么样？关于长协的情况怎么样？ 目前来看，明年长期展望与今年相似，因为长期客户群体稳定且合作关系良好，不会有太大变化。今年发改委对于长协比例有所下调，这是由于行业内部普遍认识到煤价已回归合理区间，因此对长协煤的要求也相对宽松，整体对市场影响不大。 土地增值问题具体涉及哪些情况？集团公司对本次公告中土地增值问题的态度是什么？土地增值问题具体涉及哪些情况？集团公司对本次公告中土地增值问题的态度是什么？ 这次土地增值主要体现在长安益阳和信阳发电这两家企业的土地上，原始入账价值较低，评估按照市场公允价值进行土地使用权评估，导致无形资产估值增加。这一增值部分主要来自土地和房屋的评估增值，尤其是益阳和信阳两个火电企业的土地增值非常显著。集团公司对于本次土地增值问题的态度是希 望将价格压低一些，虽然对集团整体影响不大，但仍一贯支持上市公司，将优质、盈利稳定的资产注入上市公司，并尽可能给予上市公司好的回报，体现了集团将上市公司视为名片的态度。 集团对这次电力资产重整的情况如何？具体涉及哪些资产剥离和电厂划入？以及这些电厂的整体盈利能集团对这次电力资产重整的情况如何？具体涉及哪些资产剥离和电厂划入？以及这些电厂的整体盈利能力力如何？未来盈利展望是怎样的？如何？未来盈利展望是怎样的？ 集团这次对电力资产进行了重整，包括化工、不赚钱的光伏资产等板块的剥离，并将集团旗下的部分电厂划入。此次整合涉及多家电厂，其盈利能力在审计后有了明显提升。目前统计的全资和控股火电装机规模为830万千瓦，在役机组以超临界机组为主，具有较高竞争力，且分布在高电价、高发电小时数地区。预计新建电厂将在2027年底之前完工，按保守估计，将为公司带来超过20亿的净利润。 新建电厂的具体建设进度是怎样的？会在何时建成投产？新建电厂的具体建设进度是怎样的？会在何时建成投产？ 新建的五个2000兆瓦超临界机组预计在2027年底之前建成投产，其中最后一个项目上高将在2027年完成建设。明年的投产计划主要集中在2026年和2027年，由于相关路条是在今年才拿到的，所以建设节奏相对明确。新建机组由于政策调控和配套条件，对于未来的运营充满信心。 关于关于20亿以上净利润的预测，这个数字是如何保守估计的？亿以上净利润的预测，这个数字是如何保守估计的？ 预测的20亿以上净利润是在考虑了煤价上涨、发电小时数下降和电价下调等最悲观情况下的保守预测。陕煤作为企业，历来注重稳健发展，希望通过实际行动让投资者看到火电资产的价值。火电行业壁垒较高，受政策严格管控，拿到火电路条并非易事。 关于火电项目定下来的事情，流程走完后，今年能否完成并实现并表？关于火电项目定下来的事情，流程走完后，今年能否完成并实现并表？ 公司计划在12月23日召开临时股东大会