汽车行业周报：11月国内乘用车销量同环比向上，特斯拉发布FSD V13

——汽车行业周报（1202-1208） 核心观点 ⚫乘联会预估11月国内乘用车销量将实现同环比向上。据乘联会初步统计，11月1-30日国内乘用车批发/零售销量分别为294.3/244.6万辆，同比分别增长15%/18%，环比分别增长8%/8%。汽车报废更新及置换更新补贴政策将于年底结束，促使消费者于年内完成购车，政策效果加速释放，带动11月国内乘用车市场维持热销，预计12月销量亦有望维持向好。 ⚫11月多家自主品牌及新能源车企销量表现较好。零跑11月交付量40169辆，环比增长5.2%，单月交付量首破4万辆；小鹏11月交付量30895辆，环比增长29.2%，单月交付量首破3万辆；阿维塔11月销量11579辆，环比增长15.1%，再创单月销量新高。部分自主品牌11月销量亦呈现较好走势，比亚迪11月销量50.68万辆，同比增长40%；吉利汽车11月销量25.01万辆，同比增长27%；长安汽车11月销量27.73万辆，同比增长22%。在汽车报废更新、置换更新补贴政策以及多款重点新车型上市交付带动下，多家自主品牌及新能源车企11月销量表现较好。 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860512060001袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523070005 尊界S800两日预订超2000辆，继续关注华为产业链相关公司：——汽车行业周报（1125-1201）2024-12-01预计11月乘用车零售销量同环比向上，继续关注华为链及T链相关公司：——汽车行业周报（1118-1124）2024-11-253季度行业盈利整体承压，优质整车及零部件公司实现逆市改善：——汽车行业3季度经营分析及投资策略2024-11-21 ⚫特斯拉正式推送FSD V13.2版本，高阶智驾进入“车位到车位”时代。12月2日，特斯拉向部分美国非员工用户推送FSD V13.2更新，与之前版本相比，FSDV13具有多项关键改进，能够让车辆将乘客从一个停车位运送到另一个停车位，即实现“车位到车位”智驾功能，成为目前全球首个落地的纯视觉“车位到车位”智驾系统。除特斯拉外，国内多家头部企业也已于近期陆续发布“车位到车位”功能落地规划：理想于11月28日向AD Max用户推送“车位到车位”的有监督智能驾驶，成为首家全量推送“车位到车位”智驾功能的企业。小鹏于11月15日宣布“车位到车位”智驾方案开启全网首测，后续将在AI天玑5.5.0上全量推送。小米于11月15日发布新智驾系统Xiaomi HAD（Hyper Autonomous Driving），基于端到端+VLM视觉语言大模型，支持“车位到车位”功能；小米HAD于11月16日开启定向内测，预计12月底开启先锋版推送。在端到端大模型加持下，特斯拉及国内头部企业高阶智驾功能迭代持续加快，智能驾驶产业将有望迎来快速发展机遇。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放；汽车行业公司三季报披露完毕，部分三季度盈利水平超预期、后续增长确定性较高的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注：比亚迪、江淮汽车、长安汽车、中国重汽、上汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、隆鑫通用、保隆科技、丰茂股份、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、经纬恒润、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 目录 1本周观点.....................................................................................................4 2市场行情.....................................................................................................5 3销量跟踪.....................................................................................................7 4产业链快讯.................................................................................................8 4.1本周新车快讯...............................................................................................................84.2本周重点公司公告........................................................................................................84.3本周行业动态.............................................................................................................12 5风险提示...................................................................................................14 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅.................................................................................5图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅.........................................................................................5图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股.............................................................................................5图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）.....................................................................................7图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）.....................................................................................7图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）..............................................................................7图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）..............................................................................7图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）...........................................................................8图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）...........................................................................8 表1：主要公司估值表..................................................................................................................6 1本周观点 乘联会预估11月国内乘用车销量将实现同环比向上。据乘联会初步统计，11月1-30日国内乘用车批发/零售销量分别为294.3/244.6万辆，同比分别增长15%/18%，环比分别增长8%/8%。汽车报废更新及置换更新补贴政策将于年底结束，促使消费者于年内完成购车，政策效果加速释放，带动11月国内乘用车市场维持热销，预计12月销量亦有望维持向好。 11月多家自主品牌及新能源车企销量表现较好。零跑11月交付量40169辆，环比增长5.2%，单月交付量首破4万辆；小鹏11月交付量30895辆，环比增长29.2%，单月交付量首破3万辆；阿维塔11月销量11579辆，环比增长15.1%，再创单月销量新高。部分自主品牌11月销量亦呈现较好走势，比亚迪11月销量50.68万辆，同比增长40%；吉利汽车11月销量25.01万辆，同比增长27%；长安汽车11月销量27.73万辆，同比增长22%。在汽车报废更新、置换更新补贴政策以及多款重点新车型上市交付带动下，多家自主品牌及新能源车企11月销量表现较好。 特斯拉正式推送FSD V13.2版本，高阶智驾进入“车位到车位”时代。12月2日，特斯拉向部分美国非员工用户推送FSD V13.2更新，与之前版本相比，FSD V13具有多项关键改进，能够让车辆将乘客从一个停车位运送到另一个停车位，即实现“车位到车位”智驾功能，成为目前全球首个落地的纯视觉“车位到车位”智驾系统。除特斯拉外，国内多家头部企业也已于近期陆续发布“车位到车位”功能落地规划：理想于11月28日向AD Max用户推送“车位到车位”的有监督智能驾驶，成为首家全量推送“车位到车位”智驾功能的企业。小鹏于11月15日宣布“车位到车位”智驾方案开启全网首测，后续将在AI天玑5.5.0上全量推送。小米于11月15日发布新智驾系统Xiaomi HAD（Hyper Autonomous Driving），基于端到端+VLM视觉语言大模型，支持“车位到车位”功能；小米HAD于11月16日开启定向内测，预计12月底开启先锋版推送。在端到端大模型加持下，特斯拉及国内头部企业高阶智驾功能迭代持续加快，智能驾驶产业将有望迎来快速发展机遇。 从投资策略上看，近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放，行业有望维持较高景气度；汽车行业公司三季报披露完毕，部分三季度盈利水平超预期、后续增长确定性较高的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注： 比亚迪(002594，未评级)、江淮汽车(600418，未评级)、长安汽车(000625，买入)、中国重汽(000951，买入)、上汽集团(600104，买入)、宇通客车(600066，未评级)、新泉股份(603179，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、拓普集团(601689，买入)、隆鑫通用(603766，未评级)、保隆科技(603197，未评级)、丰茂股份(301459，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华域汽车(600741，买入)、贝斯特(300580，未评级)、伯特利(603596，买入)、精锻科技(300258，买入)、德赛西威(0