研报总结
核心观点
本报告旨在梳理和评价现有的风格、产业、地域指数体系，以筛选出更适合深入开展市场轮动规律研究的指数体系。报告以跟踪标的丰富度、体系完整性、数据可回溯性与A股覆盖率为核心评判标准，对各类指数体系进行系统分析。
风格指数体系
- 分类：主要分为交易所/中证指数发布的以成长和价值风格划分的体系，以及万得、同花顺、申万等发布的包含规模、市场、因子等更多因子的体系。
- 关键数据：申万规模风格体系、申万市场风格体系、同花顺规模风格体系和中信风格体系回溯期较长，同花顺规模风格体系和中信风格体系对A股覆盖率较高。
- 具体体系：
- 上证风格指数体系：分为上证180、上证380、上证全指三个体系，均以上证指数为样本，回溯期超20年，但A股覆盖率较低。
- 深证风格指数体系：分为创业板、深证1000、深证700、深证300、中创500、中小300六个体系，以单个指数或创业板为样本，回溯期超10年，A股覆盖率较低。
- 国证风格指数体系：分为国证1000、国证双依据、国证100三个体系，均无跟踪标的，回溯期超20年，国证双依据体系A股覆盖率较低。
- 中证风格指数体系：分为沪深300、中证500、中证800三个体系，以单个指数为样本，回溯期近20年，A股覆盖率较低。
- 万得风格指数体系：分为规模、央企规模、高低价股、因子四个体系，万得小市值指数具有跟踪产品，万得央企规模体系回溯期超15年，规模和因子体系A股覆盖率较高。
- 同花顺风格指数体系：分为规模、高低价股、因子三个体系，无跟踪标的，部分大小盘风格体系回溯期超15年，规模和因子体系A股覆盖率较高。
- 申万风格指数体系：分为大类、规模、因子三个体系，无跟踪标的，规模和市场体系回溯期超20年，大类体系A股覆盖率较高。
- 中信风格指数体系：分为金融、周期、消费、成长、稳定五大风格板块，无跟踪标的，回溯期近20年，A股覆盖率较高。
产业指数体系
- 分类：主要分为周期、制造、科技、消费、医药、基建、金融地产等指数，以及中信上下游产业链体系。
- 关键数据：万得中国产业大类体系和中信上下游产业链体系回溯期较长、对A股覆盖率较高。
- 具体体系：
- 万得中国产业大类指数体系：从万得全球行业分类体系出发，划分为六大产业板块，无跟踪标的，回溯期超20年，A股覆盖率高。
- 中信产业指数体系：基于产业属性划分七大产业板块，无跟踪标的，回溯期短于10年，A股覆盖率高。
- 中信上下游产业链指数体系：从行业生产运营特点出发，划分为六大门类，无跟踪标的，回溯期近20年，A股覆盖率较高。
地域指数体系
- 分类：主要分为同花顺的地域体系和万得的行政区、省级、市级体系。
- 关键数据：万得地域体系层级更丰富、颗粒度更高、回溯期更长，行政区和省级体系A股覆盖率较高。
- 具体体系：
- 同花顺地域指数体系：主要根据省级行政区域划分，无跟踪标的，回溯期超15年，A股覆盖率高。
- 万得地域指数体系：分为行政区、省级、市级体系，无跟踪标的，回溯期超20年，行政区和省级体系A股覆盖率较高。
研究结论
综合来看，中信风格体系、中信上下游产业链指数体系、万得中国产业大类体系、万得行政区体系、万得省级体系相对更适合进一步开展市场轮动规律研究。
