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一周简评—铜

2024-12-07 格林大华期货周剑

核心观点：

铜精矿TC/RC大幅下降：安托法加斯塔与江西铜业达成2025年TC/RC协议，分别为每吨21.25美元和每磅2.125美分，较2024年下降73.4%，创1992年以来新低，反映市场对2025年铜精矿供应充足的担忧。
市场逻辑：
- 宏观支撑：美国非农就业数据超预期但失业率上升，提升美联储降息概率，支撑铜价；国内宏观政策持续宽松（降准降息可能推出），基建及房地产数据回暖，电力短缺推动需求，力保全年GDP增速5%左右。
- 供需格局：供应端偏紧，需求侧（电力短缺）持续支撑铜价。
交易策略：
- 铜价偏强运行，预计下周LME铜价区间9000-9300美元/吨，沪铜区间74000-76000元/吨。

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