沥青周报：延续相对强势

周度观点

• 主要观点：当前旺季末期，两库（厂库和社库）低位，对现货起到一定支撑作用。市场矛盾不大，静待冬储政策出台。东北炼厂利润较低，影响冬储积极性，预计大规模冬储前需要一波利润修复。OPEC+12月会议延续减产呼声较高，成本端油价坍塌概率较小，预计沥青依然偏多，但连续上涨后需注意节奏变化。
• 本周走势分析：本周沥青先涨后跌，相对形态依然强于成本端原油。
• 本周行业数据：本周炼厂供需双减，市场进入淡季，炼厂与贸易商的冬储博弈较为激烈。炼厂利润偏低而贸易商认为成本偏高，叠加厂库和社库均在低位，双方均有足够空间进行议价。
• 核心观点：当前旺季末期，交易重心逐渐转向冬储。东北炼厂利润较低，影响冬储积极性；油价大方向预期偏弱，贸易商权衡冬储成本。双方库存均处于低位，存在博弈空间，预计沥青依然偏多，但连续上涨后需注意节奏变化。
• 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化。

数据概览

• 沥青供应：提供相关数据和分析。
• 沥青需求：提供相关数据和分析。
• 沥青库存：提供相关数据和分析。
• 山东沥青供需库：提供相关数据和分析。
• 华东沥青供需库：提供相关数据和分析。
• 炼厂检修表：提供相关数据和分析。