20241206

• 近期厂库仓单增加拖累盘面：自11月下旬以来，山东地区主要厂库（青岛运达、烟台万华、山东京博）共计增加厂库仓单1373手，叠加人民币汇率贬值压力（击穿7.3）、文华商品指数回落近2%等因素，拖累PG内盘表现。图表2展示了近期PG厂库仓单变化。
• 供需层面边际改善：油品需求方面，山东地区汽油出口船单表现较好，11月汽油船单成交量88.4万吨，环比增加132.2%，创三年新高；柴油船单成交39.88万吨，环比增加13.68%。船单大量成交减少地方炼厂销售压力，汽油产销率提升至110%附近。库存方面，LPG周度到港量环比下降，北方冬季燃烧需求稳定，港口库容比下降，炼厂库存压力缓解，后期华南地区部分炼厂（广西天恒、广州石化、广西钦州）有停车检修计划。
• 研究结论与建议：综合来看，国内PG供需基本面边际改善，山东部分厂库仓单减少，后续寒潮可能带动南方燃烧需求进一步改善。昨日OPEC+会议结果对油市短期利空效应有限。预计PG主力2501合约继续下跌空间有限，倾向认为PG2501合约在4300附近有支撑、PG2502合约在4200附近有支撑，建议支撑位附近轻仓低多或布局买入看涨期权。
• 免责声明：报告信息来源于广发期货认为可靠的已公开资料，但准确性及完整性不作保证。报告反映研究人员观点，不代表广发期货立场，可随时更改。报告内容仅供参考，不构成买卖依据，投资者风险自担。报告版权归广发期货所有，未经授权不得复制或修改。

数据来源：Wind、iFind、彭博、卓创资讯、隆众资讯 提醒：期市有风险，入市需谨慎！