核心观点与关键数据
- 自主品牌运动服装市场崛起：上海马拉松赛数据显示，特步成为参赛者最常穿着的品牌，其市场份额大幅增长，主要得益于耐克和阿迪达斯的市场份额下滑。自主品牌在比赛中的总占比显著提升，其中特步和Saucony合计占据超过三分之一的份额。
- 自主品牌质量提升：在“破三”选手（3小时内完成比赛）中，约28.9%的人穿着自主品牌，反映国产品牌在设计和质量上与国际品牌的差距正在缩小。
- 市场趋势变化：与2020年相比，中国品牌在上海马拉松赛中的市场份额显著增加，显示出市场对自主品牌的偏好持续增强。自主品牌的市场定位更侧重“物有所值”，预计市场份额将继续增长。
- 估值分析：国内主要运动品牌2024财年预测市盈率分别为：安踏约15.5倍，李宁约12.6倍，特步约10.5倍，361度约7.0倍。
研究结论
- 中国运动服装市场整体表现可能受消费者情绪影响，但自主品牌面临的阻力相对较小。
- 随着产品质量和设计的提升，自主品牌的市场份额有望持续增加，市场普遍认可国产品牌与国际品牌的差距正在收窄。
- 在估值方面，国内运动品牌具有不同的市盈率水平，投资价值需结合具体品牌分析。
