煤炭对话电力25年火电量价展望20241204

2024年12月05日18:17 关键词关键词 电力电价煤炭火电新能源供需煤价发电政策成本投资装机广东定价周期行业需求供给改革市场 全文摘要全文摘要 讨论集中于2025年煤炭及其下游产业需求展望，特别强调电力、化工、钢铁、建材和新能源等行业对煤炭的需求情况。火电在动力煤需求中占据约70%份额，其电价及电力体制改革成为焦点。预计2025年电价可能因能源价格周期性回落而有所下调，但长远看，成本上升将促使电价提升，目标是使电力恢复商品属性，长期反映CPI。 煤炭对话电力：煤炭对话电力：25年火电量价展望年火电量价展望20241204_导读导读 2024年12月05日18:17 关键词关键词 电力电价煤炭火电新能源供需煤价发电政策成本投资装机广东定价周期行业需求供给改革市场 全文摘要全文摘要 讨论集中于2025年煤炭及其下游产业需求展望，特别强调电力、化工、钢铁、建材和新能源等行业对煤炭的需求情况。火电在动力煤需求中占据约70%份额，其电价及电力体制改革成为焦点。预计2025年电价可能因能源价格周期性回落而有所下调，但长远看，成本上升将促使电价提升，目标是使电力恢复商品属性，长期反映CPI。此外，探讨了电力供需、火电装机容量，以及煤炭价格的长期趋势，突显了煤价、电价稳定性和电力产业公共事业属性的重要性。 章节速览章节速览 ● 00:00探讨探讨2025年火电电价及煤炭需求展望年火电电价及煤炭需求展望讨论了电力改革对火电及煤炭行业的影响，特别是电价的潜在变化和煤炭需求的展望。指出电价的调整应反映成 本和市场预期，同时考虑到能源价格周期性波动。强调了电力体制改革的目标是恢复电力的商品属性，长期来看电价可能更加反映CPI变动，但也指出了短期内市场预期可能存在电价下行的压力。 ● 03:08全国地区定价及进口清晰度的现状与展望全国地区定价及进口清晰度的现状与展望当前，全国各个地区的定价差异显著，进口清晰度普遍达到40%到50% 。预计全国定价活动大约在1到2元区间。广东等典型区域，定价可能高于普遍预期。摄影公司因其商业模式的独立性，在谈判中可能保持更接近原价的策略。电厂的业绩与煤价有正向关系，预示着明年煤价波动可能影响电厂的经营评价。 ● 05:39电价短期降价压力及长期趋势分析电价短期降价压力及长期趋势分析考虑到成本抬升，中长期电价将上涨，但短期内电价面临降价压力，主要源于人力成本的回落，使企业盈利修 复。预计短期内电价可能继续承压，但两三年后电价将趋于稳定，因为煤炭成本下降将对电价产生影响。长期来看，煤价和电价都有下限，不会出现大幅波动。 ● 07:58预测火电装机投运情况及区域增量预测火电装机投运情况及区域增量对话中讨论了电力行业特别是火电装机的投运情况、地区增量及其对当地供需的影响。预计2025 年至2026年为火电装机投运的高峰期，指出安徽省等地区可能出现较大增量。虽然部分地区有火电装机增加，但整体上不会导致火电供需转向宽松。同时，提及了新能源政策对火电建设的影响，以及政策变化如何影响投资和建设周期。 ● 12:41未来活动量及发电量预测未来活动量及发电量预测讨论了未来一段时间内，活动量可能维持当前水平但总量可能会减少约一半，主要由针对性活动和工业大机构的 调控新供应商投产所驱动。同时，从发电量的角度看，预计维持正增长，增长主要来源于新能 源投产带来的产能提升及市场对火箭的需求同步增长。需求增长可能受到疫情影响和水电波动的影响，但整体在预期范围内。 ● 15:26电煤长协签约下调对火电企业的影响及未来展望电煤长协签约下调对火电企业的影响及未来展望煤炭企业资源供应量级下调，电厂履约要求降低，这对火电企业的影响以及今年电厂长协签约履约情况如何，未 来电煤市场走势将如何演变，需要从政策动向和市场需求等角度进行综合分析。这些调整反映了监管部门对电煤市场的最新指导思想，旨在促进市场稳定和健康发展，同时考虑各方的合理诉求。 ● 18:54电价预计中长期上升电价预计中长期上升 虽然短期内受燃料成本下降影响，电价可能略有回落，但预计全国电价下调幅度不大，且从长远来看，考虑到成本提升，电价不会持续回落，反而可能有所上升。未来，煤炭和电力价格周期性波动将减小，呈现更加稳定的趋势，对电价形成更强支撑。总体而言，电价将逐渐向公共事业属性靠拢，呈现出更加和谐的发展态势。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：火电在煤炭需求中占据多大的比例？问：火电在煤炭需求中占据多大的比例？ 发言人答：火电对动力煤的需求占比大约在70%左右。 发言人发言人问：如何看待未来两年火电电价的走势及对煤价的影响？问：如何看待未来两年火电电价的走势及对煤价的影响？ 发言人答：预计明年火电电价可能出现创新电价下行的可能性较大，主要是因为上游能源价格周期性回落。从长期来看，电力体制改革的目标是还原电力的商品属性，电价应该部分反映CPI，并有可能经历一个有涨有跌的过程，但目前市场预期明年火电电价将有所下降。 发言人发言人问：当前全国各地区的火电定价情况如何？问：当前全国各地区的火电定价情况如何？ 发言人答：目前大部分区域火电定价在40%至50%左右，整体活动定价大约在1到2块钱左右。广东区域的火电降价幅度不会像其他地区那样大，且实际谈判过程中的报价与最终结果可能存在差异。 发言人发言人问：广东区域火电定价为何相对稳定，以及未来预期？问：广东区域火电定价为何相对稳定，以及未来预期？ 发言人答：广东区域的火电定价通常比其他地区更为稳定，不会出现较大降幅。预计明年火电电价将根据煤价回落幅度进行调整，但即便如此，广东区域的火电定价可能仍会高于市场预期。其他沿海区域火电定价将考虑明年预期煤价回落的部分幅度，预计火电企业利润会有一定修复，但仍不会有深度亏损的情况发生。 发言人发言人问：从整体发展思路上看，对于行业是否希望重回过去资产在手腕上，经历巨赚巨亏的情况？问：从整体发展思路上看，对于行业是否希望重回过去资产在手腕上，经历巨赚巨亏的情况？发言人答：我们不希望行业重回那种模式，而是倾向于通过监管和政府加速落地的一些政策，让行业的贝塔风险相对抹平，客户群体变小，从而实现更稳健、长期的盈利。 发言人发言人问：中环视角下，对于电价中枢的变化趋势以及对未来几年煤价走势的看法？问：中环视角下，对于电价中枢的变化趋势以及对未来几年煤价走势的看法？ 发言人答：整体而言，电价中枢抬升是一个大趋势，但短期内如明年可能会有所下降。预计25年这一块承压，而26年可能相对稳定，因为已反馈出煤价下调压力，燃料煤成本下降将影响定价。长期来看，煤价及定价都有往下走的趋势，但不会出现暴涨暴跌的情况。 发言人发言人问：目前国电或电子金属投运计划的情况如何？哪些省份增量较大？新建火电装机是否会使得问：目前国电或电子金属投运计划的情况如何？哪些省份增量较大？新建火电装机是否会使得当地当地供需转向宽松？火电装机投运的高峰会在哪一年？安徽地区在供需转向宽松？火电装机投运的高峰会在哪一年？安徽地区在2025年的火电投产情况及其对当地年的火电投产情况及其对当地火电供需火电供需的影响如何？的影响如何？ 发言人答：根据测算，目前大约有超过55个计划中的项目，其中包含一些批改和修理，从煤电角度估算大概有39万到35个7万左右的装机量。关于火电装机投运高峰，过去有政策窗口期导致市场有所反应，但实际落地可能存在折让或折价现象。对于具体省份的增量情况及火电供需变化，需要结合政策、投资量等因素分析，且不同地区存在差异。安徽地区在2025年会有一定增长，但并不认为随着投产会导致整体供需转向宽松。一方面，今年经济需求虽然没有之前旺盛，但从投资需求角度看，需求依然强劲甚至超出预期。另一方面，由于GP（上网电价）与用户量适用工作量存在背离矛盾，解决需求需要更长时间。目前的供给状况是在缓解过去进度偏紧的问题，还未达到悲观判断的宽松状态。 发言人发言人问：对于未来几年煤电国产高峰期的看法？问：对于未来几年煤电国产高峰期的看法？ 发言人答：预计2025年到2026年整体上会是煤电国产的高峰期。之前由于审批、手续流程等原因，一些电厂建设周期较长，现在开始投产的项目将在未来几年形成一个小高峰。如果考虑到建设周期和投产时间，这个高峰期可能持续到2026年左右。 发言人发言人问：如果从明天的火电发电量跟问：如果从明天的火电发电量跟6个小时来看，是如何判断的呢？有没有一些超预期的可能性个小时来看，是如何判断的呢？有没有一些超预期的可能性呢？呢？谢谢。谢谢。 发言人答：从明年发电量的增长记录判断，明天火电发电量应该能够维持正增长水平，大致与今年相当，约为1点左右的增长。最终量级可能更多地受到新能源新增投产产能规模提升的影响。从单位千瓦时市场角度看，明年500小时左右的火电需求有望同步增长，这部分是因为未来会更多参与到全新的提升中。同时，考虑到近两年新能源和火电销量数据对比，可能会对火电的平均产量产生一定影响。 发言人发言人问：从分期可能性的角度讲，火电需求增长的判断依据是什么？问：从分期可能性的角度讲，火电需求增长的判断依据是什么？ 发言人答：火电需求增长判断依据有两个方面：一是疫情带来的电力需求增长幅度目前达到6%-6.5%，而年初时曾预计会更高；二是依赖于其他能源，尤其是水电的情况。过去几年水电出力波动较大，三季度以来有所修复，但总体未能达到预期强劲水平。 发言人发言人问：对于今年及未来的电力和煤炭价格走势，有何看法？问：对于今年及未来的电力和煤炭价格走势，有何看法？ 发言人答：尽管燃料成本下降可能导致电价短期内回落，但我们预计全国电价下调幅度有限，在1到2分钱之间。从中长期来看，考虑到成本提升，电价不会持续回落，甚至可能有所提升。长远来看，随着煤炭价格和电力价格周期扁平化加剧，煤炭价和电力价格将告别过去大起大落的形态，成本支撑和合理利润将加强电价支撑，从而导致整体煤电成本和电价的合理提升。