24年跟踪海外巨头的演绎哪些趋势将奠定25年的投资机会20241205

奠定奠定25年的投资机会？年的投资机会？20241205_导读导读 2024年12月05日22:09 关键词关键词 微软AWS AI云计算谷歌计算市场SaaS数字广告程序员效率市场份额投资CEO规模效应利润GPU基础设施企业客户数据中心云供不应求 全文摘要全文摘要 科技巨头在美股市场表现出色，以Meta为代表的公司引领市场风向。云计算市场中，GPU需求激增，反映了企业对云服务回暖的需求。人工智能（AI）正加速数字广告行业的转型，通过提升广告精准度和用户搜索频率，AI不仅革新了广告方式，还对软件行业和广告行业的成本结构产生了深远影响。 24年跟踪海外巨头的演绎，哪些趋势将年跟踪海外巨头的演绎，哪些趋势将 奠定奠定25年的投资机会？年的投资机会？20241205_导读导读 2024年12月05日22:09 关键词关键词 微软AWS AI云计算谷歌计算市场SaaS数字广告程序员效率市场份额投资CEO规模效应利润GPU基础设施企业客户数据中心云供不应求 全文摘要全文摘要 科技巨头在美股市场表现出色，以Meta为代表的公司引领市场风向。云计算市场中，GPU需求激增，反映了企业对云服务回暖的需求。人工智能（AI）正加速数字广告行业的转型，通过提升广告精准度和用户搜索频率，AI不仅革新了广告方式，还对软件行业和广告行业的成本结构产生了深远影响。尽管当前AI编程工具尚处于初级阶段，但其对提升程序员工作效率的潜力预示着公司成本结构计算方式的未来变革。展望未来，市场趋势显示云计算需求将持续增长，软件行业业绩有望触底反弹，AI对广告行业需求的推动作用将更加显著。 章节速览章节速览 ● 00:00科技巨头涨幅及科技巨头涨幅及AI趋势对美股影响分析趋势对美股影响分析 国际金融组的张文哥分享了对美股科技巨头跟踪的分析，强调了科技趋势对市场的重要影响。他指出，科技巨头的涨幅明显，特别是在人工智能需求的推动下，美国计算市场出现供不应求的情况。讨论了云计算市场的发展，特别是微软在AI领域的投入与领先地位，以及AI对数字广告行业的影响。同时，分析了在AI技术辅助下，程序员的工作效能提升，预示企业成本结构的变化和收入增长模式的转变。 ● 04:08云计算市场分析及人工智能趋势下科技巨头的竞争云计算市场分析及人工智能趋势下科技巨头的竞争云计算市场初期，众多硬件公司在美国市场竞相角逐，最终只剩下科技巨头。资金壁垒和对长期服务的需求是该 领域的主要特点，使得AWS能保持市场领先地位。谷歌在技术上领先，但在商业化落地方面反应缓慢，导致其在云计算领域的份额落后于微软和亚马逊。未来，人工智能趋势下，有强CEO推动的公司可能在竞争中占据更有利位置。 ● 07:00微软和亚马逊云业务的策略与未来展望微软和亚马逊云业务的策略与未来展望讨论了微软在云业务方面的策略转变，特别是针对AI趋势的积极投入和对SaaS 业务的重视，以及与亚马逊的竞争情况。指出微软通过快速采纳最新技术、扩大SaaS产品线等策略，旨在提高规模和效率，从而在未来的AI浪潮中占据有利地位。同时，分析了亚马逊在云市场中的长期策略，包括服务器折旧摊销周期的调整，以及对AI利润率的展望。整体上，展现了两家公司在云计算市场的发展动态和未来展望。 ● 13:51软件公司产品进化与市场反应软件公司产品进化与市场反应讨论了2023至2024年间，软件公司如何通过引入AI加速产品迭代，以及企业客户如何从直接使用API 自建产品到采购具有AI辅助功能的SaaS软件的变化。以多邻国和Salesforce为例，展示了产品设计思路的 颠覆变化，以及这些变化如何影响企业采购决策和计算投资回报率。同时指出，随着新产品的推出，软件行业在第三季度表现出了百分之百超出预期的业绩。 ● 19:23软件和广告行业受软件和广告行业受AI影响的市场趋势影响的市场趋势2021年，企业因疫情加速线上办公趋势，导致云软件采购过剩，软件收入增速放缓。进入2023 年，美联储降息和 减税政策支持下，企业支付环境友好，IT支出开始扩张，促使软件行业基本面反转。AI技术对软件行业影响显著，提升了推荐搜索的精准度，对广告行业亦有重大影响，加速数字广告份额提升，提高了用户搜索频率和时长，促进了广告需求释放和转化率的提升。 推动广告行业增长及对科技巨头成本结构影响分析推动广告行业增长及对科技巨头成本结构影响分析讨论了2025年市场前景，特别是广告行业在AI技术促进下可能从5%-6%的增长率加速到8%-9% ，表明数字广告趋势提升。此外，AI技术不仅可能加速整个行业的发展，还可能改变科技巨头的成本结构，通过提高程序员的工作效率，导致员工薪酬成本的个位数增长，从而可能使收入端增长快于成本端。尽管存在争议，如AI在编程领域的应用尚有限，但预计随着AI技术进步，其对编程效率的提升将显著，为科技巨头带来成本结构优化的可能。 ● 28:42云计算需求分析及未来趋势云计算需求分析及未来趋势讨论了云计算市场的现状和未来趋势，指出云服务需求强劲，特别是AI 领域的云服务需求增长迅速。分析了国内企业对公有云接受度的提升以及AI技术如何推动这一趋势。此外，还探讨了SaaS软件行业的成熟和需求释放，以及AI对广告行业的影响。最后提醒在利润测算中考虑AI对巨头成本结构的影响。 要点回顾要点回顾 今年美股市场科技巨头的表现如何？今年美股市场科技巨头的表现如何？ 今年美股市场科技巨头的涨幅明显超过其他股票，例如Meta目前处于历史新高位置。 在在AI趋势下，美国市场有哪些显著的行业变化？趋势下，美国市场有哪些显著的行业变化？ 在AI趋势下，美国市场有三个显著的变化：一是计算市场整体呈现供不应求状态；二是云市场发展迅速，尤其是微软在市场份额第一的位置下，其投入并未放缓，反而领先于其他巨头；三是云计算市场中，云厂商从基础设施采购GPU，且企业端需求已回暖并出现底部反转。 AI对数字广告行业产生了哪些影响？对数字广告行业产生了哪些影响？ AI对数字广告行业产生了显著的影响，具体体现在通过AI技术促进广告行业发展，谷歌和Meta等广告巨头在业绩会和财务数据中展现出这一趋势。 AI技术进步对企业利润结构有何影响？技术进步对企业利润结构有何影响？ 辅助编程已逐步产生明显提升工作效率的效果，这将导致未来巨头收入快速增长时，人力成本结构发生变化，可能不需要大幅扩张人员，而是通过AI提高开发效率。 为什么科技巨头能在云计算领域取得成功？为什么科技巨头能在云计算领域取得成功？ 科技巨头能在云计算领域成功的原因包括高资金壁垒、长期服务需求以及技术领先性。其中，AWS作为市场领头羊，不仅在硬件采购上有优势，在软件和服务上也有出色表现。此外，谷歌在技术革命中虽始 终保持领先，但其企业客户风险厌恶度高，对环境温和，这也为其在云计算领域的成功提供了有利条件。 在人工智能趋势下，谷歌和微软的广告市场份额发生了怎样的变化？在人工智能趋势下，谷歌和微软的广告市场份额发生了怎样的变化？ 在过去的几年里，微软通过在广告市场的强势投入，其广告份额的增长速度远快于谷歌，接近了20%到30%。而谷歌的广告收入增速则一直保持在大约12位数左右。 亚马逊亚马逊AWS在云市场的领导地位与其领导者贝索斯有何关系？在云市场的领导地位与其领导者贝索斯有何关系？ 贝索斯作为亚马逊的领导者，凭借其独立人格特色和强大的决策与执行能力，带领AWS在过去十年间取得了云市场的主导地位。他采取低价策略并愿意承受短期亏损来实现长期目标，即使在AWS连续多个季度财报亏损的情况下，他的坚持最终赢得了市场认可。 微软为何要在云业务上大幅增加资本支出（微软为何要在云业务上大幅增加资本支出（CAPEX）？）？ 微软的主要目标是让其SaaS（软件即服务）业务规模超过亚马逊，并持续发挥SaaS和IaaS的优势。由于微软SaaS业务体量尚未达到亚马逊的程度，因此需要通过加大投入来提升规模和效率，以期在未来实现更高的利润率。 微软如何应对微软如何应对AI趋势下的挑战与机遇？趋势下的挑战与机遇？ 微软采取积极策略，紧跟最新AI技术潮流，一旦新技术发布，微软会迅速将其部署到云端，吸引企业将底层架构转向微软产品，从而短期可能增加运营成本，但长期有助于提升市场份额和利润率。 亚马逊为何最近调整服务器折旧摊销周期？亚马逊为何最近调整服务器折旧摊销周期？ 亚马逊在2024年初才调整了服务器的折旧摊销周期，这是一项会计政策变更，对短期财务表现产生了一定影响。而微软和谷歌早在前两年就已做出类似调整。 AI趋势的景气度如何？趋势的景气度如何？ 根据我们分析的软件应用数据，AI领域的环比增速表现强劲，显示出该行业景气度非常高。同时，微软等公司在三季报中表达了对未来数据中心建设加速的预期，反映出美国企业市场需求强劲且持续增长，尤其是在云供不应求的趋势下，没有出现任何放缓的拐点。 AI在云市场的具体表现是怎样的？在云市场的具体表现是怎样的？ 在云市场中，2023年呈现出S型采购曲线的特点，即大模型厂商推动各行业企业客户直接采购API并自行开发产品，而非仅依赖SaaS软件。从2023年到2024年之前，美国软件公司在产品开发思路上经历了颠 的agent for功能，实现了从辅助到替代人工的工作流程，使得企业在采购软件时能够更清晰地计算投资回报率（ROI）。 AI如何影响软件产品的开发与设计？如何影响软件产品的开发与设计？ AI技术显著加速了软件产品的迭代和设计开发过程。以多邻国为例，AI不仅帮助其快速更新和优化课程内容，还使得产品设计能更快速响应市场变化。而在The Choice Good Choice公司，AI技术进化到了可以完全替代人工进行客户关系管理（CRM）的部分工作，如自动通知和预约管理，为企业带来了显著的效率提升和成本节约，从而改变了企业对软件产品的采购决策和ROI评估方式。 在在21年中旬，美股软件收入增速放缓的主要原因是什么？年中旬，美股软件收入增速放缓的主要原因是什么？ 美股软件收入增速放缓的主要原因是由于美国企业在疫情后零利率环境下过量采购云软件，以及企业加速线上办公的趋势。这导致企业运营资源和支出需要不断优化调整，直到今年二季度和三季度，随着美联储降息周期的到来和特朗普减税政策的影响，企业的支付环境改善，同时企业信心增强，因此减少了对IT大额支出的支持。 从当前节点开始，如何看待美股软件的基本面反转情况？从当前节点开始，如何看待美股软件的基本面反转情况？ 我们认为美股软件的基本面明确反转，并且将经历一个顺序演绎的过程。AI领域在近期表现强劲，例如here now等公司业绩已见起色，后续诸如source和shot block等公司业务也开始缓慢向上。预计在今年三四季度，更多企业将进入IT扩张周期，这一坚实的基本面支撑了市场的上涨趋势。 报告将梳理哪些关于报告将梳理哪些关于AI趋势的重要信息？趋势的重要信息？ 报告将梳理一些处于重要经营状态的公司，并分享它们的具体个股细节，特别是在AI领域的延续趋势，如广告行业的数字化转型及其在AI背景下的加速趋势。 AI如何影响数字广告行业的发展？如何影响数字广告行业的发展？ AI将加速数字广告行业的发展，具体表现为全球数字广告份额从50%增长至75%。AI通过提升推荐搜索精准度（如社交媒体类广告和搜索类广告）以及个性化功能（如谷歌的AIoverview和circle去search产品），来显著提升用户使用频率和时长，从而创造更多广告展示机会。此外，AI还通过生成高质量广告素材（如pass产品），增强用户对广告内容的接受度和转化率，持续赋能广告行业的发展。 在在25年的市场中，美团股价创新高背后的原因是什么？年的市场中，美团股价创新高背后的原因是什么？AI如何改变巨头的成本结构？如何改变巨头的成本结构？ 我们认为这主要是由于AI技术的推动，广告行业的增长可能从原本稳定的5%至6%提升至8%至9%。AI加速了数字广告的趋