苯乙烯日报（1205）

盘面回顾

• EB2501收于8484（-41）

现货反馈

• 华东纯苯现货7525（-30），苯乙烯现货8970（-30）
• 主力基差486（+11）

库存情况

• 江苏纯苯港口库存：14.50万吨（+2万吨，环比+16.00%）
• 江苏苯乙烯港口库存：1.7万吨（-1.45万吨，幅度降46.03%）
• 苯乙烯工厂库存：12.82万吨（环比-2.79%）

南华观点

纯苯

• 供应端：上周石油苯开工率78.3%，加氢苯开工率升至68.6%。中海油惠州、广州石化、山东裕龙、台化台湾等装置降负或推迟启动，纯苯总产量下降11%。
• 需求端：下游开工率提升，隆众统计江苏港口库存累库至14.5万吨。12月进口预计40万吨左右。
• 价格与套利：纸货维持C结构，但下游检修装置回归后需求好转，供需格局向好。山东价格坚挺（7750元/吨），华东-山东套利窗口打开。苯-苯乙烯价差近端持稳，1下/2下走缩。
• 市场表现：现货价格回落，低位买气较好，卖盘价差为主。

苯乙烯

• 供应端：浙石化180万吨装置重启（12月1日出苯乙烯），但短期停车装置损失影响增量。泰兴新浦、青岛炼化装置检修，供应紧张格局短期维持。
• 需求端：EPS季节性走弱（开工下降，库存走高）；ABS开工负荷下降，但家电需求尚可，库存走低；PS家电专用料需求较好，通用料低价走货。
• 库存与价格：苯乙烯厂库、港库双双去库，现货偏紧，月底交割后基差高位。近端现货维持强势，12月中下旬供应紧张格局才有望好转。
• 市场表现：盘面受原油端影响偏弱整理，主力合约收于8484，01-01合约C结构加深，月差扩大。现货价格跟随盘面下跌，近端买气偏强，部分资管套盘接12下。

研究结论

• 纯苯：短期供应端承压，但下游需求有望好转，供需格局向好，价格或震荡偏强。
• 苯乙烯：供应紧张格局短期维持，但浙石化重启和检修因素影响，近端现货强势，12月中下旬供应压力才有望缓解。关注原油价格和上下游装置变动。