字节AI布局梳理以及TikTok产业链投资机会重申

摘要 •字节跳动AI布局涵盖底层大模型（云雀、豆包）、中间层开发平台（扣子）和应用层（15款以上AI应用），已形成全产业链优势。•豆包大模型日均Tokens使用量突破1.3万亿，10月全球月活跃用户数（MAU）仅次于ChatGPT，位列全球第二，国内市场领先。•公司在海外市场也取得显著进展，10月国内AI应用出海榜前十名中占据三席，MAU总计超过4,500万。•商业化策略包括降低豆包模型输入价格，通过火山引擎提供ToB算力服务，并从ToC应用、广告投放、大模型调用和云服务中获利。•公司拥有抖音等平台的庞大用户基础和数据优势，以及强大的算力储备和资金实力，为AI商业化提供有力支撑。•Talk商业化受限于环境因素，但公司已储备替代产品，并提出四类投资建议：营销公司、Talk生态内容公司、跨境电商及直播运营公司、受益于海外流量格局变化的公司。 Q&A 能否介绍一下贵公司在AI领域的布局及其具体进展？ 我们的AI布局贯穿了整个产业链，从底层的大模型到中间层的开发平台，再到应用层面。2023年8月，我们旗下的云雀大模型成为首批通过生成式人工智能服务管理暂行办法备案的8家大模型之一。今年5月，字节正式发布了豆包大模型，截至7月份，豆包大模型日均Tokens使用量突破5,000亿，到9月份时已超过1.3万亿。我们还推出了AI开发平台扣子。在应用层面，我们有超过15款AI应用类产品，包括图片、视频生成、聊天、社交、办公、教育和音乐等领域，如智能对话产品豆包、虚拟角色聊天互动社交产品猫箱和AI教育产品豆包爱学等。这些产品并非出自同一团队，而是内部多个AI团队赛马的结果。 贵公司在国内外市场上的表现如何？ 在国内市场上，豆包是目前用户规模最大的ToCAI应用，根据10月份的数据，其全球月活跃用户数（MAU）仅次于ChatGPT，位列全球第二，并且MAU持续环比提升。在国内，豆包领先于行业第二名文晓岩和第三名平米。从推广投入来看，自今年7月以来，我们对豆包保持了较高投入力度，同时抖音也给予了流量支持。在海外市场，我们同步推出了多款产品的海外版，如CC小悟空和集梦等。根据10月份的数据，在国内AI应用出海榜前十名中，我们占据三席，分别是CC小 悟空（1,200万MAU）、集梦（1,600万MAU）和Happy（1,800万MAU）。 贵公司在商业化方面有哪些策略？ 在商业化方面，我们采取了一系列措施。例如，今年5月我们将旗下豆包通用模型的输入价格降至每Token0.0,008元，这一价格击穿了当时大模型行业最低价，引发阿里、百度和腾讯跟随降价。此外，在ToB方面，我们通过火山引擎提供算力平台和工具，帮助企业更好地利用算力，提高效率。未来我们不仅有机会通过ToCAI应用实现商业化，还能从其他公司的广告投放、大模型调用收入以及云服务收入中获利。 对于Talk加速商业化后的投资机会怎么看？ 我们认为Talk加速商业化后将带来巨大的产业链生意机会。目前由于环境因素限制，其商业化进程较慢，但随着相关法案落地，这一情况有望改善。如果最悲观情况下美国政府维持不卖直播判决，公司已经储备了莱曼艾特等产品以承接Talk流量并规划后续商业化。投资建议方面，可以从四个方向选股：首先是营销公司，如省广集团、蓝标引力；其次是围绕Talk生态内容公司，如超通讯；第三是跨境电商及直播运营公司，如遥望科技；最后是受益于海外流量格局变化的买量型公司，如短剧平台中文在线及昆仑万维。 您提到贵公司的流量与数据赋能优势，请详细说明。 作为一家大型互联网企业，我们拥有显著的流量与数据赋能优势。例如，通过抖音等庞大的用户基础和数据标签，可以进一步提升当前能力。此外，在算力储备及资金实力方面也具有明显领先优势。因此，公司对于短期内实现AI模型与产品商业化并没有过高紧迫性。今年4月以来，抖音战略性减少其他AI产品投放，全力支持豆包的发展，这显示出我们的资源整合能力。同时，通过火山引擎提供算力供给与云原生机器学习平台，也帮助企业更好地利用这些资源，提高整体效率。