“新质生产力”系列（八）：八大新兴产业及九大未来产业巡礼

策略研究·策略深度 证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001 证券分析师：张立超0755-81982881zhanglichao@guosen.com.cnS0980519050002 核心观点 •培育发展战略性新兴产业和未来产业是加快形成新质生产力的主要路径。2023年8月工业和信息化部等四部门印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023-2035年）》，将新产业划分为八大新兴产业和九大未来产业。八大新兴产业包括新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备，而九大未来产业包括元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能等领域。 •新兴产业和未来产业是现代化产业体系中最具领先优势和发展潜能的重要组成部分。从市值角度看，截至2024年11月15日，战略性新兴产业相关上市公司的数量超过2070家，占A股上市公司数量的比例为39%；总市值达到36万亿元，占整个A股总市值的比例为38%。从具体行业分布来看，上市公司数量最多的六大行业是医药生物、电子、计算机、机械设备、电力设备、基础化工，大部分属于新质生产力相关领域。从板块分布来看，目前战略性新兴产业相关上市公司主要分布在主板、创业板、科创板；其中，创业板占比为30%，科创板占比为25%，北证占比7%，三者合计占比高达62%。从投资规模角度来看，2023年中国VC/PE基金主要投向了半导体、传统制造、先进制造、信息化服务和生物医药等领域。从人才特征来看，2024年上半年，新兴产业领域招聘需求在总量中的占比为21.8%，是吸纳劳动力的重要组成部分；这其中，长三角、珠三角产业集群效应显著，新兴产业需求占比较高。 •八大新兴产业巡礼：涵盖新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空和船舶与海洋工程装备等领域。这些领域属于当前和未来经济发展的重要方向，具有广阔的市场前景和发展潜力。本报告从产业发展细分方向、产业链构成、产业政策脉络变迁、产业地图分布、一级市场投融资情况等维度，对上述八大新兴产业进行了系统梳理。 •九大未来产业巡礼：包括元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络和新型储能等领域。这些领域具有高度的创新性和前瞻性，是未来经济发展的重要引擎。本报告聚焦未来产业培育过程中的关键角色，对上述九大未来产业结合其产业链整体全貌、全球产业集群分布、一级市场投融资状况、专利及人才状况进行了详细分析刻画。 •风险提示：海外货币政策节奏和幅度的不确定性，海外局部地缘冲突风险等。报告列举的公司/个股仅为案例介绍，不作为投资推荐的依据。 目录 新兴产业&未来产业发展整体画像01 八大新兴产业巡礼02 九大未来产业巡礼03 1.1政策脉络 •培育发展战略性新兴产业和未来产业是加快形成新质生产力的主要路径。从发展路径看，要加快形成新质生产力，必须整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业。其中，战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用，知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。未来产业是由前沿技术驱动，当前处于孕育萌发阶段或产业化初期，是具有显著战略性、引领性、颠覆性和不确定性的前瞻性新兴产业。 •“8+9”新产业是应用新技术发展壮大的新兴产业和未来产业，具有创新活跃、技术密集、发展前景广阔等特征，关系国民经济社会发展和产业结构优化升级全局。2023年8月工业和信息化部等四部门印发的《新产业标准化领航工程实施方案（2023-2035年）》将新产业划分为8大新兴产业和9大未来产业。8大新兴产业包括新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备，而9大未来产业包括元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能等领域。 资料来源：工业和信息化部，科技部，国家能源局，国家标准化管理委员会，国信证券经济研究所整理 1.1政策脉络 •新兴产业和未来产业是现代化产业体系中最具领先优势和发展潜能的重要组成部分。2010年，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》印发，此后战略性新兴产业被纳入国家“十二五”规划、“十三五”规划和“十四五”规划。2020年，国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部等联合印发《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》，提出20个重点方向和支持政策。2021年，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》将类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能与储能等领域列入未来产业，指明了未来产业的发展重点和方向。 •2023年12月，中央经济工作会议提出，“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道”。2024年3月，全国两会《政府工作报告》在“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”中提出，“积极培育新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，完善产业生态，拓展应用场景，促进战略性新兴产业融合集群发展。巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道，创建一批未来产业先导区”。 •2024年7月，党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，要“加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新，加强新领域新赛道制度供给，建立未来产业投入增长机制，完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展”。 •2024年9月，国务院国资委部署推进央企产业焕新行动和未来产业启航行动，提出要大力发展集成电路、高端装备、新一代信息技术、工业软件、人工智能、生物技术、新能源、新能源汽车、新材料等科技含量高、带动作用大的战略性新兴产业，超前布局、梯次培育量子科技、核聚变、生物制造、6G等未来产业，加快打造一批具有国际竞争力的战略性新兴产业集群和产业领军企业。 1.2细分领域分布 •A股市场战略性新兴产业总市值达到36万亿元。截至2024年11月15日，战略性新兴产业相关上市公司的数量超过2070家，占A股上市公司数量的比例为39%；总市值达到36万亿元，占整个A股总市值的比例为38%。从具体行业分布来看，上市公司数量最多的六大行业是医药生物、电子、计算机、机械设备、电力设备、基础化工，大部分属于新质生产力相关领域。从板块分布来看，目前战略性新兴产业相关上市公司主要分布在主板、创业板、科创板。其中，创业板占比为30%，科创板占比为25%，北证占比7%，三者合计占比高达62%。 资料来源：万得，国信证券经济研究所整理；注：按各行业总市值排序，数据截至2024年11月15日 1.2细分领域分布 •未来产业方面，未来产业主要包括未来信息、未来制造、未来材料、未来健康、未来能源、未来空间6大方向，并具体到29个细分领域。•地域分布来看，北京在信息领域人工智能、企业服务和VR/AR占据前三；深圳除人工智能以外，硬件和区块链技术占比较高；上海的前三类细分领域与北京一致。总体来说，上海在生物领域的占比相较其他城市更高，北京在空间领域的占比相较其他城市更高。 1.3整体投融资情况 •从整体的投资端看，战略性新兴产业已成为资金聚焦的热门对象。近年来中国共设立了43支国家级政府引导基金，其中有不少千亿级的引导基金参与战略性新兴产业的投资。此外，伴随着资金的投入，中国打造了45个国家先进制造业产业集群，布局了178个国家高新技术产业开发区。 •根据执中ZERONE的数据显示，2014-2023年，新材料、机器人、新能源、半导体、航空航天、新能源汽车、生物科技、绿色环保等8个赛道中共有2.8万起私募股权投资到战略性新兴产业的投资事件，有超过3万亿的资金通过股权投资的方式进入上述8个赛道。其中，新能源和新能源汽车两个赛道的投入整体占比最高，半导体和新材料作为战略性新兴产业的基础，吸纳资金的总量紧随其后。 •从投资轮次来看，2014-2023年过去十年间，战略性新兴产业投资有89.1%发生在C轮之前；其中，种子轮为23%，A轮为28%，B轮为24.1%。 1.3整体投融资情况 •党的二十届三中全会提出：“加快形成同新质生产力更相适应的生产关系，鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本”。创业投资基金是推动未来产业发展的重要投资力量，与“投早、投小、投硬科技”的政策导向相契合，是典型的中长期资金和耐心资本。根据投中数据的统计，从投资的整体规模角度看，2023年中国VC/PE基金投资规模1675亿美元；从各行业及部分细分赛道投资数量及规模角度看，2023年中国VC/PE基金主要投向了半导体、传统制造、先进制造、信息化服务和生物医药等领域。 •分区域看，北京、上海和深圳在各投资阶段的获投企业占比结构相似，主要涉及信息、制造、生物和空间领域，早期企业占比在50%；材料和能源领域在其他投资阶段的企业占比相对较高。特别是材料领域，上市企业数量占比较高，反映出该领域的未来产业发展需要一定的企业实力来推动其研发进程。 1.4人才特征 •新兴产业&未来产业发展带动人才需求快速释放。根据中国人民大学中国就业研究所与智联招聘联合发布的《2024新质产业人才需求分析报告》显示，2024年上半年，新兴产业领域招聘需求在总量中的占比为21.8%，是吸纳劳动力的重要组成部分；在高校毕业生招聘需求中，新兴产业的需求占比为22.4%，与全国总体岗位的平均需求相比高0.6%。具体来看，新一代信息技术产业的招聘需求占比最大，达到66.4%；其次是高端装备、绿色环保、新能源产业，占比分别为13.4%、8.0%、7.5%；而民用航空、船舶与海洋工程装备、新能源汽车和新材料产业的招聘需求占比相对较少。 •从地域特征看，东部地区内新兴产业的招聘需求最高，达到23.6%；其次是中部地区和西部地区，占比均在22%，东北地区内新兴产业的占比则相对较低。长三角、珠三角产业集群效应显著，新兴产业需求占比较高。京津冀新兴产业人才需求占比21.2%，其中新一代信息技术领域招聘需求量占比达到72.9%；长三角新兴产业人才需求占比超过25.4%，其中高端装备产业（17.0%）和新能源产业（8.2%）的人才需求占比相对其他经济圈而言更高；珠三角新兴产业人才需求占比达到26%，其中新能源汽车产业（3.6%）人才需求占比相较其他经济圈更高。 目录 新兴产业&未来产业发展整体画像01 八大新兴产业巡礼02 九大未来产业巡礼03 2.1新一代信息技术 •新一代信息技术是以云计算、物联网、大数据、人工智能、第五代移动通信技术（5G）等为代表的新兴技术。新一代信息技术产业是国民经济的战略性、基础性和先导性产业，具有资本技术及知识高度密集、产业附加值高、辐射带动性强等特点。•党的二十大报告明确提出，推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术增长引擎。发展新一代信息技术的主要内容是加快建设宽带、泛在、融合、安全的信息网络基础设施，推动新一代移动通信、下一代互联网核心设备和智能终端的研发及产业网进程，加快推进电信网、广播电视网和互联网之间的三网融合，促进物联网、云计算的研发和示范应用。 2.1新一代信息技术 新一代信息技术产业链主要包括以下几个环节： Ø上游：电子信息核心基础产业，主要包括新型电子元器件及设备、电子材料、集成电路、新型显示等；Ø中游：下一代信息网络产业，通过对广播、通信、网