云晨研究 | 今日参考2024.12.03

铝 观点 短 期 沪 铝 维 持 窄 幅 波 动 ， 目 前 整 体 处 于“成 本 强 支 撑+供 应 有 下 降 预 期+现 实 需 求 走 弱”的 局 面 ， 向 上 向下驱动都不充分，2 0 0 0 0 -2 0 8 0 0区间运行。现货方面，近期升贴水连续走弱，今日持稳，预计后期伴 随 新 疆 发 运 继 续 增 加 ， 而 需 求 走 弱 背 景 下 ， 累 库 概 率 依 然 较 高 ， 升 贴 水 将 继 续 承 压 。 成 本 端 ， 北 方 氧 化铝现货价格继续小幅上调。关注本周非农就业数据。 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 5 7 1 0 -2 5 8 1 0元/吨 ， 均 价2 5 7 6 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌2 2 0元/吨 ， 对 沪 锌2 5 0 1合 约 升 水3 7 0 -4 7 0元/吨 ；1 #锌2 5 6 4 0 -2 5 7 4 0元/吨 ， 均 价2 5 6 9 0元/吨 ， 较 上 一交易日下跌2 2 0元/吨，对沪锌2 5 0 1合约升水3 0 0 -4 0 0元/吨。（来源：上海有色网） 2、IS M公 布 的 数 据 显 示 ， 美 国1 1月IS M制 造 业 指 数4 8 . 4， 高 于 预 期 的4 7 . 6，1 0月 前 值 为4 6 . 5。 重要 分 项 指 数 方 面 ： 新 订 单 指 数5 0 . 4，1 0月 前 值 为4 7 . 1。 物 价 支 付 指 数5 0 . 3， 预 期5 6，1 0月 前 值 为5 4 . 8。就业指数4 8 . 1，1 0月前值为4 4 . 4。（来源：新浪财经） 沪锌今日震荡回落，主力合约2 5 0 1收报2 5 2 9 0元/吨，较前交易日跌1 8 0元/吨，跌幅为0 . 7 1 %。 宏 观 方 面 ， 特 朗 普 政 策 组 合 中 ， 减 税 、 驱 逐 移 民 、 关 税 三 大 政 策 均 可 能 推 升 通 胀 ， 唯 有 传 统 能 源 政 策 可能降低油价，近期市场“再通胀”交易逻辑再起，对美联储1 2月不降息的预期上升。 基 本 面 ， 国 内 矿 加 工 费 小 幅 上 升1 0 0元 至1 6 0 0元/金 属 吨 ， 进 口 矿 加 工 费 不 变 ，S M M预 计1 2月 冶 炼 厂产 量 环 比 将 有 所 改 善 、 进 口 锌 锭 流 入 量 也 可 能 增 加 ， 供 应 端 预 计 可 略 有 缓 解 。 需 求 端 ， 镀 锌 开 工 率 环 比略 有 上 升 ， 压 铸 锌 合 金 、 氧 化 锌 开 工 率 均 环 比 下 降 。S M M今 日 七 地 锌 锭 库 存 总 量 为9 . 9 9万 吨 ， 较1 1月2 8日 降 低0 . 4 3万 吨 ， 主 要 原 因 在 于 到 货 无 改 善 及 上 周 四 锌 价 高 位 回 落 后 下 游 企 业 趁 机 提 货 ， 关 注 去 库持续性。 综 合 来 看 ， 多 头 资 金 逐 渐 趋 于 冷 静 后 锌 价 重 心 预 计 将 有 所 下 移 ， 但 供 应 端 的 底 层 矛 盾 仍 提 供 较 强 支 撑 ，价格运行区间相对而言仍将处于高位水平。 资讯 据S M M调 研 ， 截 至1 2月2日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至5 . 7万 吨 ， 较1 1月2 5日 减 少0 . 6 3万 吨 ，较1 1月2 8日减少0 . 1万吨。（来源：上海有色） 观点 沪 铅2 5 0 1今 日 收 于1 7 4 5 5元/吨 ， 涨2 5元/吨 ， 持 仓 量5 8 6 7 0手 （-1 4 0 2手 ） ， 成 交8 5 6 9 0手（+ 1 4 4 9 1手）。铅价今日增仓收阴线，近期行情上涨主要是现货及其冶炼厂检修等事宜推动，行情突破前高1 7 5 7 5元，但是在此基本下行情继续冲高动力不足，上方压力明显，短期或围绕1 7 5 0 0震荡。 资讯 印 尼 一 位 高 级 矿 业 官 员 周 五 （2 0 2 4 /1 1 /2 9） 表 示 ， 印 尼 将 检 查 矿 商 是 否 遵 守 环 境 规 则 和 其 他 法 规 ，并“重新审查”违规行为的生产配额，以确保其矿产资源的可持续性。（来源：我的钢铁网） 观点 沪 镍2 5 0 1先 抑 后 扬 ， 收 于1 2 6 0 1 0元/吨 ， 上 涨2 8 0元/吨 （+ 0 . 2 2 %） ， 持 仓 量7 . 7 1万 手 （+ 0 . 1 9万手），成交量2 3 . 2万手（-0 . 7 9万手）。维持昨日观点。基本面上，需求端没有明显亮点，供应整体过 剩 以 及 纯 镍 累 库 对 镍 价 形 成 压 制 。 同 时 ， 特 朗 普 对 于 传 统 能 源 的 偏 好 以 及 欧 盟 对 我 国 新 能 源 汽 车 增 加关 税 也 加 重 需 求 前 景 担 忧 。 镍 价 整 体 缺 乏 上 行 驱 动 ， 预 计 难 以 走 出 趋 势 行 情 ， 维 持1 2 -1 3 w区 间 震 荡 运行看待。 双 焦 资讯 1、1 2月3日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 暂 稳 观 望 ， 目 前 市 场 均 价 参 考1 4 6 7元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 下 跌1元/吨（来源：W in d资讯）。 2、1 2月3日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 5 3 0 -1 5 8 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 2 0 0 -1 2 5 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 0 8 0 -1 1 0 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在1 7 0 0 -1 7 9 0元/吨不等。（来源：W in d资讯） 观点 焦 煤 今 日 收 盘1 2 2 7， 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 焦 炭 今 日 收 盘1 8 5 8 . 5， 盘 中 成 交 状 况显 示 ， 成 交 量 减 少 持 仓 量 增 加 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 2 2 . 7 4， 幅 度0 . 1 3 %； 文 华 钢 铁 板 块 收 于1 2 5 . 6 7， 幅 度1 . 1 3 %； 建 材 板 块 收 于1 3 3 . 1 2， 幅 度0 . 5 4 %； 煤 炭 板 块 收 于1 8 6 . 1 5， 幅度-0 . 5 4 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 7 . 5 2， 幅 度-0 . 1 6 %。 近 期 市 场 采 购 热 情 维 持 低 迷 ， 天 气 转 冷 季 节 性淡季下成交维持低迷，双焦弱势震荡。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 沥 青 现 货 价 山 东3 4 0 0 -3 6 0 0元/吨 、 华 北3 2 9 0 -3 4 2 0元/吨 、 华 东3 7 7 0 -3 8 7 0元/吨、东北3 7 0 0 -3 8 0 0元/吨、华南3 6 0 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差3 8 5元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至 截 至1 2月2日 当 周 ， 国 内 沥 青1 0 4家 社 会 库 库 存 共 计8 8 . 5万 吨 ， 环 比 减 少5 . 2 %。5 4家样本厂库库存共计6 1 . 7万吨，环比减少4 . 3 %（来源：生意社） 沥 青2 5 0 1今 日 震 荡 收 于3 5 5 5元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌1 7元/吨 ， 跌 幅0 . 4 8 %。 持 仓1 6 6 0 4 7手（-1 4 9 5 3手 ） ， 成 交2 2 1 2 3 4手 （-1 9 9 6 2 5手 ） 。 近 期 沥 青 价 格 较 强 ， 原 料 端 相 对 紧 缺 及 山 东 河 北炼 厂 限 量 ， 沥 青 价 格 偏 强 。 沥 青 价 格 关 注 油 价 变 动 及 冬 储 政 策 。 短 期 内 沥 青 震 荡 运 行 ， 区 间3 2 0 0 -3 6 0 0。 白 糖 资讯 1、 云 南 ： 今 日 （1 2月3日 ） 上 午 昆 明 现 货 市 场 制 糖 企 业 新 糖 报 价 维 持6 2 1 0元/吨 ， 厂 内 提 货 价 维 持6 0 8 0 -6 1 1 0元/吨 一 线 ； 另 有 商 家 在 昆 明 市 场 新 糖 报 价 下 调 至6 1 0 0 -6 1 6 0元/吨 一 线 ， 个 别 偏 远 地 区糖厂厂内提货价5 9 7 0元/吨，具体成交情况有待进一步观察。 2、 广 西 ： 今 日 广 西 制 糖 企 业 新 糖 报 价6 1 4 0 -6 1 6 0元/吨 （ 厂 内 车 板 价 ） ， 较 昨 天 报 价 小 幅 下 调1 0元/吨；另有商家新糖报价6 0 5 0 -6 1 3 0元/吨一线（糖厂车板价，今日提货），具体成交情况有待进一步观察。（来源：云南糖网） 观点 郑 糖 今 日 延 续 弱 势 回 调 走 势 ， 早 盘 略 微 冲 高 后 震 荡 回 落 ， 主 力 合 约2 5 0 1盘 末 报 收6 0 6 6元/吨 连 收 两阴 。 基 本 面 上 截 至1 2月2日 云 南 省 已 有7家 糖 厂 开 榨 ，1 2月 上 旬 迎 来 开 榨 小 高 峰 ， 预 计 将 有1 0家 糖 厂开 榨 。 广 西2 0 2 4 /2 5榨 季 开 榨 糖 厂 达6 5家 ， 约 占 本 榨 季 开 榨 糖 厂 总 数 的8 5 %， 目 前 仅 有1 0家 糖 厂 尚未 开 榨 ， 目 前 新 糖 上 市 量 源 源 不 断 增 加 ， 对 国 内 糖 市 供 给 形 成 结 算 性 压 力 。 操 作 上 ， 突 破6 0 0 0关 口 后上方压力显现，郑糖经过两日盘整未能延续强势转弱，操作上获利多单逢高部分了结为宜。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明