- 当前国债收益率曲线持续下移,短端下行乏力,长端快速下行,10Y国债收益率下破2.0%。债市多头情绪汹涌,或提前抢跑降息降准行情。
- M1新口径公布,增加居民活期存款与非银行支付机构准备金项目,M1M2剪刀差扩大,市场对经济看法出现分歧。
- 2年期国债收益率低于7天逆回购,央行行长表态支持货币政策,降准降息有空间且意愿强烈,11月或落地,降息或于明年一季度落地。
- 跨期价差分析:11月长端合约跨期收敛为负,反映多头情绪火热,投机情绪升温,TL2506合约持仓量超T2506合约。
- 12月首周跨期价差触底回升,显示市场止盈预期升温及多头分歧,情绪驱动行情易波动,做多跨期价差仍是对抗回落风险的最优选择。
- 机构力量拆分:投机型机构(私募)多头观点边际放缓,配置型机构(银行理财、外资)看多观点明确,支持年内降准政策落地。
- 多头偏拥挤,需警惕止盈行情,推荐通过做多跨期价差组合规避回落波动风险。