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通信：商业航天发射场投入使用，规模化发射开启

信息技术 2024-12-03 李宏涛德邦证券善护念

事件与背景：我国首个商业航天发射场海南商业航天发射场于11月30日首次发射成功，标志着我国发射场地不足问题得到改善。
商业航天发展：预计2025年进入规模化发射阶段，主要得益于：
- 发射场地数量提升：2019年实现首次海上发射，2024年海阳海上发射场将常态化发射；海南文昌商业航天发射场已具备发射能力。
- 卫星组网进展：上海垣信“千帆星座”已启动商业组网，拥有36颗在轨卫星，具备宽带通信功能。
- 海外市场拓展：与巴西电信企业TELEBRAS合作，为巴西提供卫星通信服务，预计2026年商用，并计划与30多个国家洽谈。
火箭载荷与可回收技术：
- 现役火箭运力：长征五号近地轨道运载能力达25吨，超过猎鹰九号（22.8吨）。
- 可回收火箭研发：朱雀三号、星河动力“智神星一号”等进展迅速，预计2025年商业化，成本有望降至1万元/公斤以下。
中美卫星互联网博弈：
- 发射数量：美国2023年108次发射领先，中国67次排名第二；中国计划发射超2.8万颗卫星。
- 服务与成本：SpaceX与T-Mobile合作开展手机直连卫星业务，中国电信、中国移动等也开始向ToC市场渗透。
- 技术竞争：星舰第六次试飞成功，对国产运载火箭构成压力。
建议关注标的：
- 天线及芯片组件、通信载荷、通信安全、通信数据链、卫星制造及关键部件、仿真测试、地面及用户设备、北斗导航、卫星运营、火箭配套等领域的公司。
风险提示：卫星互联网建设不及预期、下游应用需求不及预期、政策落地不及预期、市场竞争加剧。