商业航天行业事件点评：海南发射场“双工位”接力；卫星互联网加速发射

事件与进展

2025年8月4日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭成功发射卫星互联网低轨07组卫星，此前九天内已发射三组卫星，预示卫星互联网进入高密度发射时代。GW星座规划发射12992颗卫星，分GW-A59（6080颗，500~600km极低轨道）和GW-A2（6912颗，1145km近地轨道）子星座，预计2030年前完成10%卫星发射，之后年均发射1800颗。2024年12月16日首飞，2025年以来已发射6组卫星。

海南商业航天发射场

海南商业航天发射场2022年6月启动建设，2024年12月二号工位首飞，2025年3月一号工位首飞，7月和8月分别由一号、二号工位接力发射两组卫星，验证高频次发射能力。2025年1月25日启动二期项目，新建三号、四号发射工位，年度发射能力均为16发。

千帆星座

千帆星座是我国首个进入正式组网阶段的巨型低轨商业卫星星座，采用全频段、多层多轨道设计，核心技术及产业链自主可控。2025年3月12日以“一箭18星”方式发射第五批组网星，首次在海南商业航天发射场完成发射任务，并首次启用长征八号运载火箭，证明平板式卫星堆迭“一箭多星”技术成熟。目前共完成五次发射，在轨卫星90颗。

投资建议

建议关注卫星端（陕西华达、新雷能等）、火箭端（中天火箭、斯瑞新材等）和地面及运维（盟升电子、中国卫通等）相关公司。卫星互联网产业发展路径清晰，技术革新推动规模化生产，商业航天发射场和可重复使用火箭降低成本、提升运力，手机直连卫星技术开辟持久需求空间。

风险提示

卫星制造进度不及预期、火箭发射进度不及预期等。