[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 5G应用规模化发展，高分多模卫星投入使用 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业周观点(01.17-01.23) [Table_ReportDate] 2022年01月24日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周是2022年A股的第三个交易周。沪深300指数上涨1.11%，申万一级31个行业10个上涨，21个下跌。通信行业上周整体走势弱于大盘，上涨0.43%，排名第10名，TMT行业内排名第2。5G应用是数字经济的一种体验模式，未来1-2年，各行业融合应用将逐步向下一阶段迈进。从“绽放杯”可以看出我国5G应用已开展大量探索，产生了许多优秀试点示范项目，为千行百业赋能、赋智、赋值。由于各行业信息化基础参差不齐，发展路径各不相同，5G行业应用的发展节奏有快有慢。对照5G应用整体发展规律，目前我国发展迅速的先导行业（如工业制造、电力、医疗等）已步入成长阶段，5G应用产品和解决方案不断与各行业进行适配磨合和商业探索。而在融合媒体、智慧城市等领域，行业需求正在逐步清晰，有望成为下一批进入成长阶段的行业。文旅、交通等有发展潜力的行业紧随其后，正在探寻行业用户需求，明确应用场景，开发产品并形成解决方案，进行场景适配。随着5G标准演进和产业化发展，5G展现的技术“外溢效应”将远远超过前几代移动通信技术，将催生更多的应用场景和商业模式，以数据流带动信息流，促进资金流、物资流、人才流、技术流等要素重组，为数字产业化发展注入活力。随着5G应用的成熟，2022年通信行业有望获得更多的投资机会。 投资要点： 一周产业新闻：（1）工信部：我国已开通5G基站142.5万 今年力推5G应用规模化发展；（2）中国民航局印发首个5G应用具体指南：不影响民航安全；（3）聚焦中国广电2022年度工作会：5G正式放号列为头号目标；（4）中国电信：触发稳定股价启动条件 将与控股股东确定具体措施；（5）紫光集团重整计划获法院裁定批准；（6）中国联通接入路由器集采：华为、中兴和上海诺基亚贝尔入围；（7）最高分辨率0.5米的高分多模卫星正式投入使用；（8）我国首次实现低轨宽带通信卫星批产；（9）新一代高分辨遥感卫星近期将在文昌发射。 随着5G建设的逐步推进以及云计算建设规模的持续高增，通信行业2022年基本面或将持续改善。在5G建设方面，随着“十四五”信息通信行业发展规划落地，5G未来建设目标明确。在未来的三到五年中，5G建设还将保持一个平稳的建设投入节奏。不过随着建设的逐步推进，下游配套应用将会逐渐成熟，从而再次拉动5G的相关建设。 在通信行业内结构性行情持续演绎的未来，我们建议关注通信行业四条投资赛道：（1）运营商&设备商：5G建设持续推动，传统通信业务景气度上行，在5G建设的拓展下，通信建设与运维产业链业绩增长明显，数据中心和5G 2B业务的云网建设也为运营商&通信设备商打开新的增长空间。（2）光模块：随着新一轮的需求增长和光模块技术换代催化，行业有望在2022年迎来新一轮的戴维斯双击，建议关注数通侧的光模块龙头企业。（3）物联网模组：未来两年车联网模组仍会是物联网模组未来市场增长的主要方向之一，建议关注在车联网产业链布局较深的龙头企业。（4）温控：建议关注部分有能力将原有数据中心液冷技术移植到储能系统中的温控龙头企业。 风险因素：贸易摩擦加剧、国内5G建设不达预期、全球云计算建设增速放缓、上游原材料价格波动。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 “十四五”数字经济发展规划出炉 “十四五”数字经济发展规划印发，关注底层数据通信网络建设中的投资机会 空天信息结合数字经济，遥感北斗需求持续增长 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 吴源恒 电话： 18627137173 邮箱： wuyh@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%通信沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|通信 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 一周产业新闻 ................................................................................................................... 3 1.1 5G .................................................................................................................................... 3 1.2 运营商&设备商 .............................................................................................................. 4 1.3 遥感 ................................................................................................................................. 5 2 通信板块周行情回顾 ........................................................................................................ 7 2.1 通信板块周涨跌情况 ..................................................................................................... 7 2.2 SW通信板块个股周涨跌情况 ...................................................................................... 7 2.3 运营商月度数据跟踪 ..................................................................................................... 8 3 通信板块公司情况和重要动态（公告） ........................................................................ 9 3.1 增减持 ............................................................................................................................. 9 3.2 大宗交易 ......................................................................................................................... 9 3.3 限售解禁 ....................................................................................................................... 10 4 其他新闻 .......................................................................................................................... 10 5 投资建议 .......................................................................................................................... 11 6 风险提示 ......................................................................................................................... 12 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ............................................................ 7 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） .................................................... 7 图表3：申万通信板块周涨幅前五（%）（上周） ........................................................... 8 图表4：申万通信板块周跌幅前五（%）（上周） ............................................................ 8 图表5：三大运营商5G用户渗透率 ................................................................................. 8 图表6：国内手机出货情况 ................................................................................................ 8 图表7：国内5G手机出货情况 ......................................................................................... 9 图表8：通信行业股东增减持情况 .................................................................................... 9 图表9：上周通信板块大宗交易情况 .............................................................................. 10 图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况 ................................................................ 10 [Table_Pagehead] 证券研究报告|通信 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1 一周产业新闻 1.1 5G 工信部：我国已开通5G基站142.5万 今年力推5G应用规模化发展 据工业和信息化部新闻发言人、信息通信管理局局长赵志国表示，去年工业和信息化部认真落实党中央、国务院决策，汇聚产业各方力量，扎实推动5G创新发展，取得了积极的成效。主要体现在以下几方面： 一是政策引领不断加强。工业和信息化部联合9个