2024年11月官方PMI点评：经济保持稳定扩张，制造业扩张加速

2024年11月，我国经济景气水平总体保持稳定且有轻微上升趋势。官方制造业PMI为50.3%，连续两个月位于荣枯线以上，显示经济扩张态势得以延续。

• 制造业扩张加速：生产指数达到52.4%，新订单指数50.8%（自5月以来首次升至扩张区间），新出口订单指数48.1%，采购量指数51.0%，显示市场供需持续回暖，企业采购活动加快。
• 中小型企业景气度改善：中、小型企业PMI分别上升至50.0%和49.1%，景气水平均有所改善，大型企业PMI为50.9%但略有下降。
• 价格指数回落：出厂价格指数47.7%（下降2.2个百分点），主要原材料购进价格指数49.8%（下降3.6个百分点）。
• 市场预期向好：产成品库存指数47.4%，原材料库存指数48.2%，采购量指数51.0%，生产经营活动预期指数54.7%（上升0.7个百分点），企业对未来较为乐观。
• 非制造业整体平稳但需求下滑：商务活动指数50.0%，新订单指数45.9%（下降1.3个百分点），新出口订单指数48.2%（下降1.8个百分点），但业务活动预期指数57.0%（上升0.9个百分点）。

风险提示：经济复苏不及预期。