产区情况
- 美国:大豆收割结束,年度丰产格局稳定,出口销售进度略快于去年但对我国出口偏慢。
- 巴西:新作播种基本结束,水热条件良好,产量预期乐观。
- 阿根廷:播种进度达44.4%,短期降水减少但无干旱风险,产量前景乐观。
国内供需
- 供应端:大豆供应宽松,库存偏高,12月到港预估不低,油厂开机恢复,豆粕供应无紧张局面。
- 需求端:饲料需求缓慢好转,下游备货谨慎,豆粕消费需求提振作用增强。
后市判断
- 短期:底部震荡,关注南美天气,天气预报偏向正常,豆粕继续震荡调整。
- 中期:南美丰产无虑则豆粕下行可能,特朗普因素影响有限,05合约或趋近巴西新作成本估值。
关键数据
- 美豆11月供需报告:单产环比下降,期末库存降至5亿蒲以内。
- 巴西大豆播种率:83.3%,超过去年同期。
- 中国10月大豆进口:808.7万吨,同比增加56.8%。
- 国内油厂大豆库存:511.05万吨,同比增加4.70%。
- 国内豆粕库存:77.04万吨,同比增加5.44%。
- 饲料企业豆粕库存天数:7.88天,同比增加13.68%。