2023年美国光伏储能新增装机创历史新高，煤炭价格快速下跌

评级及分析师信息 ►硅料价格小幅下滑，硅片跌幅扩大根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周N型棒 状硅整体价格持稳，成交区间为6.80-7.30万元/吨，成交低价有所下调，但成交均价仍为7.21万/吨，环比持平。P型硅料价格整体呈现小幅下降态势，其中单晶致密料成交区间为5.30-6.40万元/吨，成交均价为6.00万元/吨，环比下降0.66%。颗粒硅成交区间为6.10-6.40万元/吨，成交均价为6.20万元/吨，环比持平。硅片方面，M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价降至1.95元/片，周环比跌幅4.88%；N型单晶硅片（182 mm/130μm）成交均价降至1.87元/片，周环比跌幅为4.10%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价降至2.74元/片，周环比跌幅为2.14%。硅片价格扩大跌幅，主要是去库存引起非理性恐慌。电池端，P型M10单晶PERC电池成交价0.375元/W，N型Topcon电池成交价0.46元/W，N/P价差维持在0.085元/W。3月电池排产维持在62GW，近期部分小厂成交价有松动迹象，主要由于硅片成本短期内波动明显。组件端，182mm单面组件成交均价维持在0.93元/W，随着冻土层融化，国内项目陆续启动，一季度末组件需求有明显改善。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率提升，从而刺激下游装机需求，电站运营商有望受益于规模增加，回报率进一步提升，进而增厚业绩。 分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002 相关研究： 1、2023年广东省电力年度交易累计成交2499.9亿千瓦时，后市煤炭市场或将弱势运行2024.3.102、1月电力市场交易电量同比+24.4%，到25年配电网具备5亿千瓦左右分布式接入能力2024.3.33、1月铀现货价格呈现跳跃式上涨后逐渐的回落的态势，2023年国内核电新增商运装机1.40GW2024.2.254、2023年光伏/风电合计新增装机超290GW，已投运新型储能累计装机规模超3000万千瓦2024.1.27 ►2023年美国光伏/储能新增装机创历史新高，陆上风电新增放缓 近日，美国清洁能源协会（ACP）发布《2023年清洁能源年度市场报告》。2023年，美国清洁能源装机新增容量33.84GW，创新历史新高，比2022年增加了7.9GW，比2021年创下的记录增加3.8GW，上涨13%。其中，光伏和储能的新增装机都创下历史新高，分别新增19.6GW和7.9GW，分别占新增装机的58%和23%。主要是由于上游供大于求，组件成本下降推动了2023年光伏装机激增。镍钴锂等关键原材料的价格下降，刺激了 储 能 的 装 机 。2023年 陆 上 风 电 新 增 有 所 放 缓 ， 仅 新 增6.4GW，较2022年减少了2.4GW，是近十年来美国风电装机最少的一年。主要原因是审批流程较长，选址障碍以及建设 新输电设施的艰难环境等。2023年美国海上风电有新的突破。2023 年，纽约州签署了三个项目容量超过4GW的海上风电协议；墨西哥湾也首次启动了海上风电租约。截止2023年底，美国清洁能源总装机容量为262GW，来自风能和太阳能的发电量占美国全部电力的16%。 ►煤炭价格快速下跌，预计仍将弱势震荡截至3月15日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为873元/ 吨，环比上周下跌40元/吨。截止3月15日，沿海六个港口合计库存1665.7万吨，环比上周增加16.1万吨。本周重点会议结束后，除个别煤矿停产检修外，多数产地煤矿正常生产， 整体供应充足，下游需求释放力度不足，采购无力，下游刚需 企业有少量补库，多数下游客户都在观望中，煤矿销售普遍较 差，库存压力较大。周内山西、安徽发生两起煤矿事故，主产 地煤矿安全检查趋严，但需求不佳，目前对市场影响较小，导 致煤价快速下跌。我们判断，传统用煤淡季临近，上下游博弈加剧，短期市场供需宽松格局难改，下游短期需求回升难度较大，煤炭市场行情将继续走弱，煤价预计弱势震荡为主。 ►国内LNG均价继续上涨，美国天然气价格周内呈下降趋势 截至3月14日，本周全国LNG出厂成交周均价为4093.34元/吨，环比上期上涨113.53元/吨，涨幅2.85%。其中，接收站出站周均价4315.13元/吨，环比上期下跌47.43元/吨，跌幅1.09%；工厂出厂周均价为4050.39元/吨，环比上期上涨59.35元/吨，涨幅1.49%。走势分析：成本托底，LNG价格整体上涨。供应方面，本周LNG工厂开工负荷率小幅升高，国产LNG供应量有所增加，接收站槽批量亦有增加；需求方面，南方需求表现良好，而北方取暖调峰的刚性需求渐弱，且部分制造业因配合大气污染防治等原因生产降负，因此市场交投较为平淡。即便如此，由于受到上游原料气价格上涨影响，液厂推涨心态较强，加之本周前期现货LNG到岸价格连续上涨，对国内LNG市场带来推涨氛围的影响。不过由于液厂累计涨幅较大，且北方需求有限，本周中后期液厂价格逐渐由涨转跌。截至3月12日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为1.714美元/百万英热，环比上周期（03.05）下调0.243美元/百万英热，跌幅为12.42%。美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈下降趋势，目前主消费地市场库存较为充足，美国对外出口较为疲软。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】，受益标的包括【洪城环境】、【天源环保】。 在新型电力系统转型背景下，稳定的电力输出，叠加安全性、经济性显著提升的核电装机投建加速，核电运营商充分受益于规模提升带来的电量增长，贡献业绩增量。受益标的包括【中国广核】、【中国核电】。此外，整体出力预期转好，与火电形成互补的水电同样受益，受益标的包括【国投电力】、【川投能源】、【国电电力】、【长江电力】、【华能水电】。 现阶段，煤价快速下行，火电成本端压力减轻，同时2024年电价上浮政策延续，叠加容量电价政策出台，火电企业盈利能力将进一步提升。推荐关注火电龙头【华能国际】，受益标的包括【浙能电力】、【江苏国信】、【皖能电力】、【长源电力】。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期；2）动力煤、天然气需求季节性下降；3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1. 2023年美国光伏/储能新增装机创历史新高，煤炭价格快速下跌...............................................................................................61.1.环保行业....................................................................................................................................................................................................61.1.1.周内重点行业新闻...............................................................................................................................................................................61.1.2. 2023年重庆市危险废物共转移处置143.05万吨，拟新建处置能力94.83万吨/年.........................................................61.2.公用事业行业...........................................................................................................................................................................................71.2.1.周内重点行业新闻...............................................................................................................................................................................71.2.2.海外重点行业新闻...............................................................................................................................................................................81.2.3.国内电力设备材料价格走势回顾....................................................................................................................................................91.2.4.海外煤炭价格走势...............................................................................................................................................................................91.2.5.美国电力天然气价格走势...............................................................................................................................................................101.2.6.澳大利亚分地区电力现货价格走势..............................................................................................................................................111.2.7. 2023年美国光伏/储能新增装机创历史新高，陆上风电新增放缓......................................................................................121.2.8.三峡水库情况.....................................................................................................................................................................