原木期货合约交割制度及流程总结
基本规定
- 原木期货合约采用实物交割方式，客户须由会员办理交割，个人客户不允许交割。
- 交割方式包括期转现交割、每日选择交割和一次性交割。
- 每日选择交割可使用标准仓单交割或车板交割，一次性交割仅允许标准仓单交割。
- 下游企业单次最小采购量一般为90立方米，长途汽运每车30立方米。
- 最后交易日为合约月份倒数第4个交易日。
保证金比例及期货合约设计
- 每次最大下单数量为1000手，与多数品种相同。
- 交易手续费按比例万分之一收取，套期保值交易手续费为成交金额的万分之0.5。
- 暂不引入做市商，上市初期暂不进行夜盘交易，暂不设置交易限额。
风控制度
- 实际涨跌停板幅度及保证金：上市初期设计涨跌停板为6%，保证金为8%。
- 涨跌停板幅度及保证金：根据2021-2023年现货价格波动特点设置4%涨跌停板，对应保证金5%。
- 三档限仓：一般月份1500手，交割月前月300手，交割月60手，一般月份与交割月限仓倍数为25倍。
交割制度及流程
期转现交割流程及每日选择交割
- 每日选择交割可采用标准仓单交割或车板交割。
- 标准仓单交割：配对日后闭市冻结仓单，80%货款支付给卖方，余款凭增值税发票结清。
- 车板交割：卖持仓保证金转为交割保证金，不退回。
一次性交割流程
- 合约最后交易日闭市后组织所有未平仓合约交割，3个交易日完成（提交日、配对日、交收日）。
- 仅允许标准仓单交割，同一客户买卖持仓自动平仓。
原木现货市场质量标准
- 大连商品交易所原木交割质量标准适用于标准品和替代品。
- 原木定义：打枝后的倒伐木经横街造材形成的圆形木段。
- 引用文件：GB/T155-2017原木缺陷、GB/T15787-2017原木检验术语等。
- 术语定义：环裂、纵裂等术语参照GB/T155-2017和GB/T15787-2017。
标准品与替代品质量要求
- 形态要求：基本呈圆柱体，无明显弯曲，外表光滑，无明显夹皮、偏枯、凹陷等。
- 检验方法：树种检验按GB/T7909-2017和GB/T29894-2013执行，其他指标按GB/T144-2024执行。
- 平均检尺径计算方法：先计算单根材积，再加总除以根数得平均材积，再根据平均材积和检尺长计算平均检尺径。
交割制度及交割流程
树种检验
- 挑战式检验：买方可对厂库或卖方提供的质量说明提出检验。
- 方案：
- 交易所列出的树种按批次同一树种要求组批，买方可对针阔叶或针叶树种提出检验。
- 火炬松等稀有针叶木可混合交割，贴水200元/立方米，买方仅可对针阔叶提出检验。
- 出库时若买方有异议，现场判定或委托质检机构检验，费用由过错方承担。
- 流程：现场判定针叶阔叶，三根均为阔叶则终止交割，否则暂停出库并支付赔偿金。
形态、材长、外观检验
- 挑战式检验：每批次3次机会，可对形态、材长、节子、腐朽等提出检验，费用由过错方承担。
- 材长检验：卖方申报，买方有异议可挑战，现货贸易中材长为定值结算指标。
- 检尺径检验：每根检验，由交易所委托质检机构现场检验，费用由交易所支付。
材积计算
- 不符合标准的原木不计入总材积。
- 材长符合标准但不符合说明的，按检验结果核算材积并结算升贴水。
- 外观缺陷不符合标准的，按检验结果结算升贴水。
- 检尺径符合标准但低于批次平均要求的，计入总材积，卖方支付价款，不结算升贴水。
质检总结
- 检尺径：人工检验与智能检验并行，交易所支付费用。
- 形态、外观、材长：买方异议时现场检验，费用由过错方承担。
- 树种：现场判定或实验室检验，费用由买方垫付，过错方承担。
交割区域及升贴水
- 覆盖主要进口地和主产地9省市，进口量占比76.5%。
- 山东省为基准交割地，日照港进口量最大。
- 除重庆外各地平水，海运成本基本一致，价格差异主要因检尺标准差异，重庆涉及长江航运费用约100元/m³。
