【原木系列】（一）从树林到交易所

【原木系列】（一）从树林到交易所 研究员：许晓燕邮箱：xuxy@ghlsqh.com.cnTEL：0571-85336120从业资格号：F0255539投资咨询资格号：Z0002333 观点概述 为提高投资者对原木期货的认知，并为其上市做好充分准备，我们特别推出原木系列专题，旨在从原木的基本概念、全球贸易格局和供需状况、期货合约等三个方面，系统地进行深入讲解。本篇为系列的第一篇，主要围绕原木的基本概念展开，详细阐述原木的定义与分类、产业链结构、现货市场检验标准以及储存条件，旨在帮助投资者快速掌握该品种的相关知识。 研究员：宋卓洋邮箱：songzy@ghlsqh.com.cnTEL：0571-85336120从业资格证号：F03125271 2024年11月13日 原木是按照特定的尺寸、形状和质量要求，截成一定长度的木段，广泛应用于建筑、包装及家具制造等领域。根据供应来源的不同，原木可分为国内原木与进口原木；根据树种的不同，可分为针叶树原木和阔叶树原木。原木产业链涵盖五大环节：上游林场（包括国内外森林资源的培育与采伐）、中游贸易（涉及进出口代理及国内市场流通）、下游加工（包括粗加工、精加工及边角料加工）、木制品生产（涵盖建筑、包装和家具等用材），以及最终的终端需求（如房地产、包装、家具和造纸等行业）。 原木市场的检验标准主要包括材长、检尺径等技术参数。而在储存管理方面，尽管国内外普遍采用露天堆放的方式，但需特别注意储存环境的变化对木材质量可能产生的影响，以确保木材在储存过程中的质量保持。 报告仅供参考，请阅读末页免责声明。 目录 一、原木的定义及分类…………………………………………………………………………………3二、原木产业链…………………………………………………………………………………………4三、原木现货市场标准…………………………………………………………………………………5四、原木现货储存条件…………………………………………………………………………………5【免责声明】……………………………………………………………………………………………7 报告仅供参考，请阅读末页免责声明。 一、原木的定义及分类 原木是按尺寸、形状、质量和标准规定或特殊规定截成一定长度的木段，其主要作为重要的建筑、包装和家具材料。原木商品可从供应地和树种两个维度进行分类： 1）按供应地分为国内原木和进口原木。国内原木主要来源于国内森林资源，具有森林面积广、树种多样性高和生态环境良好等特点，主要品种包括白松、红松、橡木、枫木和杨木等。进口原木则主要来自新西兰、德国、俄罗斯和澳大利亚等国，主要品种包括辐射松、云杉和冷杉等。 2）从树种分类来看，主要分为针叶树和阔叶树。针叶树通常呈锥形或塔形，具有较高的硬度，主要生长在寒冷或高海拔地区，常见品种包括辐射松、云杉和冷杉等，其木材较柔软但强度高，广泛应用于建筑和家具制造。阔叶树的叶片较大，多呈扁平或圆形，主要生长在温暖湿润的环境中，如亚热带和温带地区，常见品种包括橡木、桦木和杨木等，其木材通常较硬、密度大、强度高，在建筑和家具制造中有重要用途。 数据来源：公开资料整理、国海良时期货研究所 报告仅供参考，请阅读末页免责声明。 二、原木产业链 原木产业链是一个复杂而全面的系统，涵盖了从森林采伐到终端消费的整个过程。这个链条可以分为五个主要环节： 1）上游林场：作为原木的源头，包括国内林场和国外林场。国内林场主要涉及森林资源的培育、管理和采伐，需要遵守严格的可持续发展原则和环境保护法规。国外林场则涉及国际贸易政策、关税、检疫等复杂因素。 2）中游贸易：这个环节主要由外贸公司主导，分为进口代理和国内贸易两种模式。进口代理负责处理国际原木采购、运输、清关等事务，需要熟悉国际贸易规则和各国林业政策。国内贸易则负责原木在国内市场的流通，包括收购、储存、运输和销售等环节。 3）下游加工：这是原木增值的关键环节，主要包括三类加工厂：粗加工厂，将原木加工成各种规格的木材，是最基础的加工方式；精加工厂，利用木材进行较为精细的加工，加工操作性更复杂，加工成家具或涂装集成材等木制品；其他加工厂，加工木材的边角料产品，如木屑和木片等。 4）木制品生产：这个环节将加工后的木材转化为各种终端产品，主要包括：建筑木方和建筑模板（占比约50%），主要用于建筑施工；包装材料（占比约25%），如木托盘、木箱等，广泛用于物流运输；以及地板、家具等（占比约20%）直接面向消费者的木制品；和原木加工后的边角料木屑、木片等制成木浆，用来造纸（占比约5%）。 5）终端需求：产业链的最后环节，第四环节加工后木制品的终端消费场景，主要用于：房地产和建筑业；包装行业；家具装修行业和造纸业等。 数据来源：公开资料整理、国海良时期货研究所 报告仅供参考，请阅读末页免责声明。 三、原木现货市场标准 原木现货市场的检验，主要采用国际单位制，以米(m)、厘米(cm)和立方米(m³)为计量单位。 1）材长检量：原木的长度是在大小头两端断面之间最短距离处检量。 2）直径检量：通过小头断面中心，先量短径，再通过短径中心垂直量取长径，不带皮检量，如短径不足26cm，其长短径之差2cm以上或短径26cm以上，其长短径之差4cm以上的，以其长短径平均数，经进舍后为检尺径。 生产及贸易企业采纳其中几个关键指标，如检尺径、材长，节子、腐朽(判断新鲜度)、开裂(判断新鲜度)，进口企业在境外林场采购主要关注境外JAS标准中材长、检尺径、节子这几个指标。国内现货贸易主要价值指标为检尺径、材长，外观指标。参照国标，看货议价，一货一议。目前国内检尺径检尺南北方标准不一致，南方小头量一次取小径；北方采用国标，小头量两次，取大小径平均值。 数据来源：公开资料整理、国海良时期货研究所 四、原木现货储存条件 原木在境内外储存方式是露天堆放。在境外，原木通常在林场进行露天堆放。在境内，通常在港口及货场，原木也是露天堆放，但这种储存方式会对原木的质量产生影响。一般而言，原木质量从堆放开始的三个月后开始发生变化，半年后更易发生腐烂和开裂。需要注意的是，港口及货场并不保证原木的质量。 储存费用方面，港口免费堆存期通常在30天到50天之间，具体的时间长度则需要由贸易商与仓库根据卸货量以及存储时间进行协商。一旦超过免费堆存期，就需要支付一定的费用，费用在0.2-1.2元/立方米/天，以30天为单位阶梯状上涨。在正常情况下，原木的销售应在60天内完成。 此外，还有一些原木会被存放在第三方货场。这些货场通常位于港口周边，一般为大型贸易商自有货场或租赁货场，用于存放待销的货物。 报告仅供参考，请阅读末页免责声明。 来源：互联网、国海良时期货研究所 报告仅供参考，请阅读末页免责声明。 【免责声明】 本报告中的信息均来源于已公开的资料，国海良时期货有限公司对这些公开资料获得信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不做任何保证。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限，本报告所载的观点并不代表国海良时期货有限公司的立场，如与公司发布的其他信息不一致或有不同的结论，未免发生疑问，所请谨慎参考。投资有风险，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、更改、复制发布，或投入商业使用。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 如本报告涉及的投资与服务不适合或有任何疑问的，我们建议您咨询客户经理或公司投资咨询部。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，或担保任何投资及策略契合个别投资者的情况。本报告并不构成给予个人的咨询建议，且国海良时期货有限公司不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 国海良时期货有限公司具有期货投资咨询业务资格。 报告仅供参考，请阅读末页免责声明。