生猪周报：猪价继续震荡 关注后期消费变化

周度分析与展望

过去一周，国内生猪现货价格维持震荡状态，缺乏持续性涨跌表现，生猪期货呈现下跌格局，LH01逼近前期技术性支撑平台。现货强于期货，使得基差有一定程度走高，主要交割地经升贴水调整后的基差为1000-1500元区间。

核心观点：

• 供应方面： 根据仔猪出生数据及饲料产销量，后期理论出栏量将继续增加，春节前后预计上升至较高水平。
• 消费方面： 后期降温对消费有增量支撑，腌腊需求逐步增多，但消费习惯改变及居民收入增速放缓导致季节性消费提振强度减弱。

研究结论： 综合来看，后期供应增加，但消费亦逐步增强，预计价格偏震荡运行。操作上，建议观望。

关键数据与图表： 报告包含以下关键数据与图表：

1. 生猪期货行情
2. 生猪现货行情
3. 生猪现货：肥标猪价差
4. 生猪现货：区域价差
5. 能繁母猪变化情况
6. 仔猪变化情况
7. 生猪存栏与育肥猪料印证
8. 生猪出栏情况
9. 生猪屠宰情况
10. 猪肉消费情况
11. 冻肉市场动态
12. 成本与利润
13. 生猪均重综合监控
14. 中央储备冻猪肉操作

储备机制： 根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》：

• 价格过度下跌情形： 国家层面，三级预警暂不启动收储；二级预警视情启动；一级预警启动临时储备收储。地方参照国家层面执行。
• 价格过度上涨情形： 中央冻猪肉储备投放启动条件分两种情形：
  • 市场周期性波动：二级预警启动投放；一级预警加大投放力度。
  • 重大动物疫情等特殊情形：一级预警后，主要在重点时段集中投放。各省份可自行确定本地区储备投放启动条件，原则上不得高于中央储备启动条件。

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