走势评级：震荡
深圳市委金融办就并购重组专项政策公开征求意见，提出建立并购重组项目库、联通香港打通境内外并购资源等14条具体举措，力争2027年底完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元。
美国商务部数据显示，美国10月核心PCE物价指数同比升2.8%，为今年4月以来最大升幅，符合市场预期，前值为2.7%。
股指盘面回顾：
- 盘面追踪：上个交易日，A股探底回升。四大指数中，上证50收涨1.27%，沪深300收涨1.74%，中证500收涨2.01%，中证1000收涨2.29%。板块方面，昨日办公用品（+6.62%）、发电设备（+4.24%）领涨，造纸（-0.17%）、汽车（+0.04%）落后，个股上涨4300余家，赚钱效应反弹。
- 技术追踪：指数普遍位于10日均线下方运行，日线技术面压力较强，预计短期向上突破较难，月线仍是上升趋势势。
- 资金流向：近期A股成交金额回落，昨日来到1.4万亿级别附近，近期资金情绪降温，行情动能减弱。
核心逻辑小结：
综合来看，近期市场最大特征是投机情绪降温，上周成交量、赚钱效应等延续回落，尤其是周五受“小作文”扰动有恐慌抛售迹象，预计本周前半周仍有下跌惯性。后续关注以下几点：
（1）大方向维持牛市观点，不确定的只是节奏快慢。我们认为，未来指数二次上攻的关键在于美国衰退（美债利率下行）&国内复苏（中债利率上行）。目前，这两点均处于预期抢跑阶段，尽管大方向的兑现问题不大，但若特朗普执政等因素使得这一过程时间拉长，则对于A股的上攻高度也会有抑制。
（2）短期平台震荡，乐观情景下12月可偏强震荡至前高。一方面，11月特朗普执政（外部扰动重启）+国内政策空窗期+换手率新高，资金缺乏做多线索，投机情绪明显降温。另一方面，年底国内政策、经济数据等利多因素较多，叠加散户情绪仍有余温，预计12月可恢复偏强震荡走势，上限看至10.8前高。
（3）IH-IC组合正在回归，其背后是流动性的阶段性收敛，鉴于短线情绪有反复，预计该组合的回归不会一步到位，投资者可继续逢低入场布局。
操作建议：
期货操作上，期指单边进入平台期，短期操作难度增加，原则上建议10日线下方观望，上方则多单持有。对于风险偏好高者，本周后半周可做超跌反弹，但注意及时止盈止损（或日内平仓）。IH-IC组合可继续持有。期权操作上，昨日沪深300当月平值IV在20%一线震荡，建议继续以卖权思路对待，目前卖购仍优于卖沽，鉴于短期情绪或有反复，可选择虚值程度高的合约并拉长持有时间。
