医药行业周报：心梗百亿蓝海市场，关注直接治疗药物

医药生物 优于大市（维持） 证券分析师 周新明资格编号：S0120524060001邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn陈进资格编号：S0120521110001邮箱：chenjing3＠tebon.com.cn 关注心梗直接治疗药物市场 急性心肌梗死（AMI）起病急、病情重、死亡率高，是较为危险的疾病，目前主要采用再灌注治疗挽救濒死的心肌，防止梗死面积扩大或缩小心肌缺血范围；主流方式包括药物溶栓、PCI及CABG。目前无直接治疗药物。 我国每年AMI发病超百万人。据热景生物官网数据显示，国内每年约有250万人死于心梗，新增的心梗患者人数可达到百万级。2020年发表的一项中国患者心脏事件评估的前瞻性AMI研究PEACE结果显示，预计到2030年，中国的AMI患者数量或可达2300万。根据《中国心血管健康与疾病报告2022》的数据，2020年中国心脑血管病住院总费用为2709亿元，其中AMI住院费用为347亿元。 全球心梗治疗百亿美金规模，或在2032年达到千亿美元规模。根据Business Research Insight的预测数据，2023年全球心肌梗死治疗的市场规模约为808.7亿美元，预计到2032年将提升到1036亿美元，2023-2032年的复合增速为2.8%。根据Coherent Market Insights的数据，按分类来看，使用前三的药物为抗血小板药物、Glycoprotein IIb/IIIa受体拮抗剂、抗血栓药。 相关研究 目前仅有2款适应症为心肌梗死的药物在研：1）诺和诺德的Ziltivekimab（白介素6），目前正在全球多中心开展3期实验；2）热景生物的SGC001注射液，适用于ST段抬高型前壁心肌梗死患者的急救治疗，是全球首款的FIC创新药，目前SGC001进入中美双报，开始临床I期试验。。 1.《美国百年医改：经验和教训》，2024.11.27 2.《 热 景 生 物(688068.SH)： 聚 焦IVD主 业 ， 研 发 创 造 未 来 》，2024.11.273.《医药行业周报：带病人群需求或满足，商业健康险或开启医药新周期》，2024.11.254.《医药行业周报：TCE赛道火热出海频频，盘点临床重点品种》，2024.11.175.《楚天科技24年三季报点评：业绩 承 压 ， 合 同 负 债 企 稳 回 升 》，2024.11.14 行情回顾：本周（2024年11月25日-11月29日）申万医药生物板块指数上涨2.9%，跑赢沪深300指数1.6%，医药板块在申万行业分类中排名第13位；2024年初至今申万医药生物板块指数下跌9.3%，跑输沪深300指数23.4%，在申万行业分类中排名第31位。本周涨幅前五的个股为葫芦娃（49.64%）、热景生物（21.78%）、正川股份（17.01%）、欧林生物（16.63%）、司太立（15.83%）。 投资策略及配置思路：随着鼓励创新政策的不断出台、公司业绩的预期恢复，我们看好医药行业结构性行情。看好的两大主线:在医保总支出中占比提高品种；出口链上全球有竞争力的企业。子领域包含创新药、中药、原料药、部分医疗器械等。 月度投资组合：和黄医药、康方生物、浙江医药、派林生物、人福医药、新华医疗、贵州三力。 风险提示：行业政策风险；供给端竞争加剧风险；市场需求不及预期风险。 内容目录 1.本周专题：心梗百亿蓝海市场，关注直接治疗药物.....................................................41.1. AMI临床主要采用再灌注治疗，目前无直接治疗药物........................................41.2.我国AMI发病人数多，应用空间大....................................................................41.3.全球AMI治疗市场或在2032年达到千亿美金规模...........................................51.4.仅2款心梗适应症药物进入临床........................................................................52.医药板块周行情回顾及热点跟踪（2024.11.25-11.29）...............................................62.1. A股医药板块本周行情.......................................................................................62.2.下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪：...............................................92.3.港股医药本周行情............................................................................................103.风险提示.....................................................................................................................12 图表目录 图1：2004-2020主要的3种心脑血管疾病住院费用统计...............................................4图2：我国城市和农村急性心梗粗死亡率(单位：1/10万人)............................................5图3：全球心梗市场规模预测（百亿美金）.....................................................................5图4：2021年按药品分类的全球心梗市场份额（%）.....................................................5图5：本周申万医药板块与沪深300指数行情.................................................................6图6：2024年初至今申万医药板块与沪深300行情........................................................6图7：本周申万行业分类指数涨跌幅排名........................................................................6图8：本周申万医药子板块涨跌幅情况............................................................................7图9：申万各板块估值情况（2024年11月29日，整体TTM法）................................7图10：申万医药子板块估值情况（2024年11月29日，整体TTM法）.......................7图11：近20个交易日申万医药板块成交额情况（亿元，%）........................................8图12：本周恒生医疗保健指数与恒生指数行情.............................................................10图13：2024年初至今恒生医疗保健指数与恒生指数行情.............................................10 表1：心梗药物研发情况..................................................................................................6表2：申万医药板块涨跌幅Top10（2024.11.25-2024.11.29）......................................9表3：新药板块新股情况..................................................................................................9表4：恒生医疗保健涨跌幅Top10（2024.11.25-2024.11.29）.....................................10 1.本周专题：心梗百亿蓝海市场，关注直接治疗药物 1.1.AMI临床主要采用再灌注治疗，目前无直接治疗药物 急性心肌梗死（Acute Myocardial Infarction，AMI）是指各种原因造成冠状动脉血供急剧减少或完全中断，使相应心肌出现严重而持久的急性缺血而致心肌细胞的坏死的疾病。根据急性期心电图（ECG）是否有ST段抬高，可将AMI分为ST段抬高型心肌梗死（STEMI）与非ST段抬高型心肌梗死（NSTEMI）两种。 AMI起病急、病情重、死亡率高，是较为危险的疾病；其中，1）STEMI多因冠脉的完全闭塞引起，有十分高的风险，故尽早实施再灌注治疗，开通梗死相关血管，可挽救濒死的心肌，防止梗死面积扩大或缩小心肌缺血范围，降低病死率，改善远期预后，2）NSTEMI患者，则可通过常用的GRACE风险评分和TIMI风险评分以进一步了解缺血风险，对高风险的NSTEMI患者，亦需考虑早期实施再灌注治疗。 目前AMI，尤其是STEMI主要采用的再灌注治疗包括药物溶栓、PCI及CABG三种方式。再灌注治疗完成后普遍使用抗血小板药物、抗凝药物、血管紧张素转换酶抑制剂等治疗。目前全球范围无直接针对AMI的药物上市，仅2款药物在管线中。 1.2.我国AMI发病人数多，应用空间大 我国每年AMI发病超百万人。据热景生物官网数据显示，国内每年约有250万人死于心梗，新增的心梗患者人数可达到百万级，心梗患者的发病有着明显的“年轻化”趋势。2020年发表的一项中国患者心脏事件评估的前瞻性AMI研究PEACE（Patient-centered Evaluative Assessment of Cardiac Events）结果显示，预计到2030年，中国的AMI患者数量或可达2300万。据世界卫生组织公布的数据显示，2019年全球有约1790万人死于心血管疾病，占全球死亡总数的32%，是主要的致死疾病之一。 2020年AMI治疗费用约347亿元。根据《中国心血管健康与疾病报告2022》的数据，2020年中国心脑血管病住院总费用为2709亿元，其中AMI住院费用为347亿元。 资料来源：《中国心血管健康与疾病报告2022》马丽媛等，德邦研究所 AMI死亡率高，临床需求强。AMI是由于冠脉急性闭塞造成的心肌坏死，发病后的死亡率和致残率较高，并发症多且严重。我国2002-2017年城市和农村急性心梗死亡率明显提高。 资料来源：wind，德邦研究所 1.3.全球AMI治疗市场或在2032年达到千亿美金规模 全 球 心 梗 治 疗 百 亿 美 金 规 模 ， 或在2032年 达 到 千 亿 美 元 规 模 。根据Business Research Insight的预测数据，2023年全球心肌梗死治疗的市场规模约为808.7亿美元，预计到2032年将提升到1036亿美元，2023-2032年的复合增速为2.8%。根据Coherent Market Insights的数据，按分类来看，使用前三的药物