贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：关税武器化、特朗普政策对美经济的负面冲击以及地缘政治风险推动贵金属价格高位企稳，伦敦黄金反弹至2660美元/盎司上方。预计伦敦黄金由趋势上涨转为2500-2800美元/盎司高位盘整，仍有小幅冲高可能性。
• 中线行情：黄金进入大牛市第四阶段，美联储降息和地缘政治风险是核心驱动力。特朗普上台可能弱化央行宽松效应，黄金目标价2800-3000美元/盎司。白银工业属性增强，金银比值回落至76-81时，伦敦白银目标价34.5-39.5美元/盎司。人民币汇率预计升值至7-7.2，上海金银目标价分别645-680元/克和8600-9600元/千克。

二、主要宏观事件/数据

1. 以色列空袭黎巴嫩南部真主党设施，停火协议脆弱。
2. 俄罗斯可能使用高超音速导弹回应乌克兰袭击。
3. 法德瑞呼吁欧盟确保电池生产自主。
4. OPEC+讨论推迟2025年石油增产计划至第一季度。

三、研究结论

• 黄金：短期高位盘整，长期支撑来自央行宽松和地缘政治，目标2800-3000美元/盎司。
• 白银：工业属性增强，金银比值支撑下目标34.5-39.5美元/盎司。
• 人民币：贸易纷争抑制升值空间，目标7-7.2。