异动点评：天然橡胶偏强运行，带动合成橡胶补涨

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2024年11月29日星期五 张晓珍（投资咨询资格编号：Z0003135） 电话：020-88818028邮箱：laizhongdong@gf.com.cn 行情导读：11月29日，在天然橡胶期货与20号胶期货持续上涨，且成本端丁二烯暂稳的影响下，合成橡胶期货主力合约BR2501涨超3%。 驱动分析一：多重利好因素提振天然橡胶偏强运行 本周东南亚产区泰国南部、马来西亚与印尼降雨较多，特别是泰国南部受灾严重，胶水产出以及部分工厂生产运输受阻，国内云南产区进入年内停割收尾阶段，供应端提振原料价格上涨，叠加国内天胶社会库存去库，青岛天胶库存累库速度放缓，在多重利好因素影响下，天然橡胶强势上涨。另外，泰国混合胶与顺丁橡胶的价差扩大至3000元/吨以上，对BR形成支撑。 数据来源：钢联广发期货发展研究中心 驱动分析二：船货延迟到港叠加成交好转，提振丁二烯止跌回升 本周，国内丁二烯市场小幅走强，周初受大风天气影响，部分船货延期到港，供应面消息提振；且部分商家月底补货交付前期订单，市场成交气氛好转拉动下，部分厂家库存偏低，提振丁二烯价格震荡上行。 数据来源：钢联广发期货发展研究中心 展望后市： 成本端近期港口库存大幅提升，且12月存国内多套丁二烯装置重启或投产预期，同时进口套利窗口开启，丁二烯上方承压。供应端，顺丁橡胶利润好转，使得顺丁橡胶供应存提升预期，隆众资讯预估顺丁橡胶11月产量环比增加，增长至12万吨附近，预计顺丁橡胶厂内库存偏高。天然橡胶方面，根据美国气象局降雨预报，未来两周泰国南部降雨依旧偏多，预计原料仍有上行空间，且国内产区停割临近天然橡胶下方支撑偏强。总体来看，成本端对BR支撑有限，顺丁橡胶供应预期增加，但天然橡胶对BR支撑偏强，预计BR短期震荡运行，关注BR2501在13000附近支撑。 风险提示：降雨对泰国割胶影响不及预期、丁二烯装置重启推迟 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、 复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 相关信息 广发期货发展研究中心http://www.gfqh.cn电话：020-88800000地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场41楼邮政编码：510620数据来源：Wind、钢联、广发期货发展研究中心