深圳新宙邦科技股份有限公司（以下简称“新宙邦”）为全球领先的电子化学品和功能材料企业，专注于电池化学品、电容化学品、有机氟化学品和半导体化学品。公司为保障关键原材料供应稳定，投资江西石磊氟材料有限责任公司（以下简称“石磊氟材料”），实现产业链垂直整合。
投资情况简介
石磊氟材料是专业从事含氟新材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品包括氟化氢、六氟磷酸锂、氟化稀土等。新宙邦以自有资金约3.52亿元增资石磊氟材料，完成后将持有其42.8251%股权，双方共同控制该企业。石磊氟材料所在地拥有丰富的萤石矿和氯碱资源，已形成从氟化氢到六氟磷酸锂的一体化产业链，为未来协同布局更多产品提供可能。
问答环节
- 产业布局方向：依托当地萤石资源，石磊氟材料未来可能协同新宙邦布局更多有机氟化学品及其他业务板块产品。
- 工艺路线优势：石磊氟材料自主创新研发的动态恒温结晶技术（专利号：ZL202210454545.4）相比传统工艺具有投资成本低、效率高、能耗低、品质优异等特点，符合低碳、高品质需求。
- 产品品质：新宙邦高度认可石磊氟材料的六氟磷酸锂品质，认为其通过长期合作、第三方客户认可及质量体系认证（ISO9001等）确保产品稳定达标。
- 亏损原因：外部因素为行业周期底部及市场竞争加剧导致产品价格下降；内部因素为新增产线产能未充分释放。石磊氟材料通过技术改进已取得成效，本次增资将强化规模效应改善财务状况。
- 增资意义：保障原材料供应稳定、完善产业链垂直整合、提升市场竞争力，并为公司长期发展奠定基础。
- 未获控制权原因：尊重石磊氟材料原实际控制人发展意愿、维持地方经济稳定、风险控制及实现双方共赢。通过共同控制，新宙邦仍能影响其战略决策。
- 自供与战略采购平衡：新宙邦将保持与长期合作伙伴的稳定关系，同时增加对石磊氟材料的采购量，并灵活调整自供与外采比例以优化供应链。
- 扩产及资本开支计划：石磊氟材料计划2025年上半年技改提升产能，业绩承诺期内将总合规产能至3.3万吨/年，相关资本开支预计不超过1.5亿元。
- 业绩承诺设定：基于投后动态市盈率10倍，石磊氟材料需实现累计净利润达到投后估值的10倍，以激励其降本增效及开拓市场。
研究结论：本次增资有助于新宙邦实现原材料供应稳定和产业链整合，石磊氟材料的技术优势及资源禀赋将为双方协同发展提供支撑，双方股权结构安排兼顾控制与灵活性，符合长期战略目标。
