新宙邦机构调研纪要

调研日期: 2024-04-26 深圳新宙邦科技股份有限公司是一家2010年在深交所创业板上市的电子化学品和功能材料企业,专注于电池化学品、电容化学品、有机氟化学品和半导体化学品的研发、生产与销售,致力于为客户提供一流的“一站式”产品解决方案。公司总部位于深圳市,在广东、江苏、福建、湖南、湖北、波兰、美国等地拥有多个生产基地,以及在日本、韩国等国外分支机构。作为全球领先的电子化学品和功能材料企业,新宙邦科技以其高品质的产品和服务赢得了广泛的市场认可和赞誉。 公司2024年一季度业绩说明会分为两个环节:第一部分为2024年一季度业绩情况说明,第二部分为问答环节。 第一部分:公司2024年一季度业绩情况 2024一季度公司实现营业收入15.15亿元,同比下降8%,环比下降20.30%,实现扣非归母净利润1.84亿元,同比下降19.52%。 本报告期内公司电池化学品出货量同比大幅增加,但是销售价格进一步下降,对公司盈利造成一定影响。同时,公司坚持国际化战略,加强与战略客户合作,持续贯彻各项降本增效措施,后续将持续提升公司整体盈利能力。 第二部分:问答环节 公司管理层对各位投资者普遍关心的问题回复如下: 1、请问公司2024年一季度其他收益增加、公允价值变动收益下降、现金流下降的原因各是什么? 答:公司2024年一季度其他收益增加系公司按照国家税收政策,实施增值税加计抵减税额影响所致;公允价值变动收益下降系交易性金融资产公允价值下降影响所致;现金流下降系本期银行承兑汇票到期托收金额减少影响所致。 2、请问公司对于氟化液产品二季度及未来的效益展望是如何的? 答:3M公司因欧美环保政策原因退出该领域,国内外均有部分供应商反应并研发替代方案,如国内部分厂家推出价格相对低廉的低聚体产品。相较之下,因公司前瞻研发生产性能优良的氟化液产品,得以迅速进入国内外主流客户的供应商名录。2024年随着使用低聚体产品问题频繁出现和3M产品库存降低,叠加半导体产业景气度逐渐恢复,公司提供的无毒副作用、能实现设备安全可靠运行、采用绿色环保工艺路线的氟化液产品将在市场竞争中胜出。 3、请问公司如何展望四大业务板块在二季度的表现? 答:电池化学品二季度出货量会继续增长,海外订单将有所增加;有机氟化学品有较为稳定的需求预期,二季度将稳定向好;一季度公司电容化学品需求明显回升,二季度会延续良好的增长态势;半导体化学品当前需求稳定。 4、随着海外电网体系升级,公司全氟异丁腈产品增长是否会加速?当前的海外推广处于验证阶段,还是出货放量阶段? 答:全氟异丁腈是六氟化硫(SF6)的可持续替代品,可用于电气设备的绝缘和灭弧,应用场景包括气体绝缘开关设备(GIS)、气体绝缘线路(GIL)和断路器等。与SF6相比,公司的全氟异丁腈(C4F7N)具有优异的介电性能、较宽的工作温度范围、较低的GWP值及不可燃等特点,助力绿色发展的同时,在实际应用中还具有高性能、高安全系数等优势。 全氟异丁腈是公司自主研发生产的新一代绿色电力绝缘气体新产品,当前营业额基数较小,但未来需求预期确定,增长较快。公司正在积极探索和拓展海外市场,近日在韩国参展,海外市场正处于推广阶段。 5、在现阶段行业竞争加剧的情况下,公司如何展望二季度电池化学品业务?六氟磷酸锂价格反弹是否已传导至电解液环节?公司海外订单的毛利率水平将会发生什么样的变化? 答:公司预计电解液出货量在二季度环比会有稳定的增长;从过往实践经验看,原材料价格传导顺畅;海外订单方面,公司综合考虑协议约定、客户需求等情况,会有一定的价格调整机制,一季度毛利率水平有所下降,未来随着海外订单占比逐渐提升,整体毛利率会保持在合理水平。 6、对于电池化学品海外客户的需求,公司主要通过波兰公司满足还是通过国内出口的方式完成交付?二者的成本有何差异? 答:公司会综合考虑全球贸易环境,对应选择合适的生产交付基地。从当前来看,波兰工厂的生产成本较国内高,但在关税方面有一定优势 。同时,波兰工厂就近欧洲客户,能快速响应客户需求,更好服务客户和深耕海外市场,持续提升公司整体市场竞争力及盈利能力。 7、请问当前波兰工厂的投产进展是怎么样,未来是否有扩产计划?盈利展望如何? 答:波兰工厂自2023投产以来,在工厂运营、合格产品生产、体系建设、客户验证等方面均有优秀的表现。波兰工厂生产经营状况稳定,预计2024年二季度有望实现盈利,但不排除受市场波动影响增加业绩的不确定性。 8、海德福后续的氟聚合物产品定位是差异化品种还是大宗产品? 答:海德福聚焦于差异化和特殊品类的产品开发,以满足市场对高性能和特殊应用的需求。海德福的六氟丙烯产品已顺利供应海斯福,同时 也正在持续开发新的聚合物品种,海德福积极与海斯福加深融合,不断拉通工艺流程和修正参数,以优化生产流程。 9、请问公司在建工程转固策略是怎么样的?今年会有哪些在建项目陆续转固? 答:公司严格按照监管的相关规定投资建设项目,对于在建工程的转固节奏,公司综合考虑合格产品量产以及安全生产许可证获取等因素。2023年波兰工厂、海德福高性能氟材料项目(一期)、海斯福高端氟精细化学品项目(二期)、天津新宙邦半导体化学品及锂电池材料项目(一期)进入转固阶段。其中海德福产品系列比较多,公司从安全稳定角度考虑逐步开展试生产,因此2024年该项目尚有部分资产要转固。此外,2024年一季度公司已经完成惠州3.5期溶剂项目的转固,2024年将转固的项目还有瀚康电子材料“年产59,600吨锂电添加剂项目”(一期)。 10、相较国内投资,跨国投资会有更多的风险需要识别和管理,请问波兰工厂得以顺利投产交付的主要原因是什么? 答:跨国投资确实比国内投资面临更多的风险,波兰工厂得以顺利投产交付的主要原因可以归结为以下几点:其一,与海外客户及供应商建立长期稳定的合作伙伴关系,保证原材料供应以及市场消化,顺利获取各类市场信息,从而降低进入新市场的难度。其二,制定了有效的经营管理战略,包括战略规划、风险管理、财务控制和运营管理等,确保项目按计划进行,及时应对各种挑战。其三,公司拥有经验丰富的国际化运营团队和成熟的技术团队,为公司海外建设和营运管理提供充分的保障。其四,公司拥有添加剂、溶剂及配方等多环节的自主知识产权,工艺技术成熟稳定,达到行业先进水平。其五,深入理解和适应当地文化、法律和商业环境,与包括当地政府、合作伙伴、供应商和员工在内的利益相关者持续沟通和协调,获取各方的信任和支持,从而推动项目顺利进行。