IPO申购指南：多点数智

多点数智（2586.HK）是一家为本地零售业提供零售数字化解决方案的公司，于2023年按收益计算在中国市场占据6.5%的市场份额，是最大的零售数字化解决方案服务商。公司核心服务云基于专有的DmallSaaS操作系统，整合产品采购、供应链、门店管理等关键功能，帮助零售商数字化运营。截至2023年底，公司零售核心服务云客户数约为430家，收益从2021年的8.48亿元增长至2023年的15.85亿元。

根据弗若斯特沙利文数据，2023年中国及亚洲本地零售数字化率分别为3.1%和4.5%，远低于美国的13.3%。亚洲本地零售市场规模自2018年的人民币30.0万亿元增长至2023年的人民币31.1万亿元，复合年增长率为0.8%，预计2024年至2028年将以1.4%的复合年增长率增长至人民币33.5万亿元。

公司上市后市值约267亿港币，招股价对应2023年市销率（PS）约15倍，估值较高。考虑到SaaS行业竞争激烈、宏观经济环境较弱、公司仍处于亏损且短期难以实现盈亏平衡等因素，建议谨慎申购。

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