海翔药业机构调研纪要

浙江海翔药业股份有限公司是一家涵盖医药和染料全产业链的上市公司，主要生产特色原料药、制剂、精细化学品和染料及中间体，70%以上的产品出口海外。公司是多家国际知名企业的长期合作伙伴，发展战略为“立足中国、布局全球、高端合作、中外联动”。

1. CMO/CDMO业务：公司通过“生产端优势+BD端拓展”双向驱动发展，与战略合作客户存量产品保持良好增长，新项目持续落地，如培南原研客户非无菌原料药项目已完成验证批交付，其他抗感染类项目处于验证批阶段。

2. 多肽业务：公司多肽平台已成功切入原研药企配套产业链并实现部分产品商业化供货，未来将拓展新项目验证合作，提升产品份额。

3. 抗感染系列原料药：

   • 克林霉素系列：公司是国内最早生产商之一，产品主要出口海外，2024年1-3季度销量较好，产能利用率维持高位，出货量提升。
   • 培南系列：公司是全球市场上培南产业链较全的供应商，报告期内通过拓展原研药企合作和新市场企业合作提升销量。
   • 兽用抗感染产品：氟苯尼考在海外高端市场保持品牌优势，同时拓展普通市场，扩大市占率。

4. 原料药其他品类管线：公司围绕高毛利小品种及抢仿品种布局，涵盖心血管、精神类、眼科用药、皮肤病及发酵类产品，部分产品已进入注册准备阶段。

5. 制剂产品战略：公司发挥原料药优势，向终端布局制剂产品，实现“中间体-原料药-制剂”一体化。伏格列波糖片成功中标国采并实现供货，泮托拉唑钠肠溶片通过合作销售，制剂收入将实现突破。降糖及精神类制剂产品处于验证生产或BE试验阶段。

6. 染料业务：染料行业周期未见回暖，公司销量同比略有提升，积极布局数码喷墨印花、高性能染颜料、液晶等新兴领域，推动产业链提质升级。